英镑兑美元在跌向1.3400之际承压，此前英国通胀数据削弱了市场对英国央行（BoE）进一步收紧政策的预期；与此同时，美国零售销售表现强劲，在美联储决议出炉前为美元（greenback）提供支撑。GBP/USD下跌逾0.22%，风险偏好走势不一，美股在涨跌之间来回震荡。市场预计美联储将维持利率不变，并更新《经济预测摘要》（SEP）；随后，新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）将举行其首次新闻发布会。Prime Terminal数据显示，交易员目前计入美联储在2026年末前后加息的概率接近20%。
美国5月零售销售环比增长0.9%，高于市场一致预期的0.5%；其中加油站销售大增3.4%，13个品类中有11个录得增长。英国方面，5月CPI同比持平于2.8%，低于市场对3%的预测；货币市场对英国央行收紧幅度的定价也从一周前的50个基点下调至30个基点。技术面上，GBP/USD报1.3397，低于1.3432阻力位、接近1.3475的简单移动平均线，以及约1.3551附近的更大级别下行趋势线；14日RSI位于中40区间。
美英经济分化与事件风险
我们认为，美英经济的分化带来清晰机会。美国5月零售销售超预期增长0.9%，与英国通胀2.8%不及预期形成鲜明对比。这一基本面分裂强化了我们对未来数周GBP/USD偏空的判断。
今晚的美联储会议是当前焦点，带来显著事件风险，尤其是凯文·沃什将主持其首次新闻发布会。外汇波动率指数（例如CBOE英镑波动率指数BPVIX）近期持续走高，表明期权权利金在潜在市场冲击前上升。因此，我们应考虑买入看跌期权（put options），在限制风险的同时，对冲或把握可能出现的快速下跌。
市场仓位与交易策略
美国消费者韧性仍在，零售13个品类中有11个增长，这表明市场可能低估了美联储加息的可能性。目前市场对年底前加息的20%概率定价偏低，我们预计美联储更新后的经济预测可能释放比市场预期更偏鹰的信息。历史上，当美联储预期相对其他央行转向更鹰派时，美元往往出现持续性上涨，类似于2022年末的走势。
反观英镑，其主要支撑正在减弱——此前支撑来自市场对英国央行激进加息的预期。随着市场目前仅计入30个基点的收紧（低于上周的50个基点），英镑“阻力最小的路径”偏向下行。即将公布的英国增长数据大概率不足以扭转这一情绪，从而进一步拖累英镑。
交易层面，我们将1.3432至1.3475视为关键技术阻力区，用于布局进一步下行。若跌破1.3397，抛压可能加速，可作为开启新增空头仓位的触发条件。我们将使用看跌价差（put spreads）以降低入场成本，并以未来一个月向1.3200区域下探为目标。
