美联储政策差异
偏高的美国 PPI 强化了一个判断：美联储不会急于降息。与之相比，英国央行（Bank of England，英国中央银行）面对更疲弱的经济，这种政策方向差异可能继续对 GBP/USD 形成下行压力。我们认为，交易者可考虑短期内布局“美元走强、英镑走弱”。 这次通胀信号出现在 1 月美国消费者价格指数（CPI，衡量居民购买商品和服务价格变化的通胀指标）之后。就目前来看，CPI 显示年度通胀仍顽固维持在 3.1%，明显高于美联储目标。联邦基金利率期货（Fed funds futures，用来押注未来美联储利率的合约）现在给出的“年中前降息”概率不到 40%，与去年年底的预期相比出现明显反转。这种重新定价可能继续吸引资金流向美元，进而压制 GBP/USD。 中东风险上升带来“避险”（资金倾向转向更被认为安全的资产）环境，而这几乎总是利好美元。我们在 2025 年末的紧张加剧时也看到类似情况：CBOE 波动率指数（VIX，反映市场恐慌程度的指标）一度短暂升破 20，美元也普遍走强。交易者可考虑买入 GBP/USD 的看跌期权（put options，用较小成本押注汇率下跌的合约）来从下跌中获利，同时对冲（hedging，用相反方向的交易降低风险）组合在更大市场波动下的风险。 GBP/USD 未能守住关键的 1.3500 上方，我们认为这里正在形成明显的技术阻力（resistance，价格上涨到此区域更容易受阻回落）。若跌破 1.3450 附近的即时支撑（support，价格下跌到此区域更容易止跌反弹），未来几周可能进一步下探至 1.3300 附近。
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