英镑/日元（GBP/JPY）周二连续第二天走高，交投在211.60附近，接近一周高点。这一走势主要因为油价走高（与美伊冲突相关）拖累日元兑主要货币走弱。
市场在截止时间前保持谨慎：伊朗需在美东时间晚上8:00（格林尼治时间周三00:00）前“达成协议或开放霍尔木兹海峡”。美国总统唐纳德·特朗普表示，若无法达成协议，美国可能打击伊朗的能源与民用基础设施。
油价冲击令日元承压
日本是主要的能源净进口国，油价上涨会推高进口成本，可能扩大贸易赤字（出口与进口差额为负）并对本币形成压力。日本财务大臣片山皋月表示，鉴于中东局势，官方正关注原油库存（储备）可能出现的不同情况。
利率预期也支撑GBP/JPY，关键在于英格兰银行与日本央行的政策分化。市场正计入英国在年底前最多加息两次；而日本的政策正常化（把超低利率逐步调回较“正常”水平）可能会因能源成本推高、经济增长转弱而受限。
英国数据显示，标普全球服务业PMI（采购经理指数，用于衡量服务业景气，50为荣枯分界）3月从53.9降至50.5，低于初值51.2，创2025年4月以来最低。综合PMI（涵盖制造业与服务业的整体景气指标）从53.7降至50.3；日本将于周三公布2月薪资与经常账户数据（包括贸易与投资收益等的收支状况）。
套息交易仍占主导
主要推动力仍是英伦银行与日本央行之间明显的利差（两国利率差），目前超过5个百分点。这使得持有英镑的收益吸引力高于日元，推动套息交易（借入低利率货币、买入高利率货币以赚取利差）。这一主题在2025年大部分时间都在延续，而当前能源危机只是在加速这一趋势。
日本的脆弱性明显：近期政府数据显示，日本仍需进口约96%的主要能源供应。上月贸易数据已显示赤字扩大，且与能源进口成本上升直接相关。只要霍尔木兹海峡紧张局势未解决，这种基本面压力（由经济与贸易结构带来的长期压力）预计仍会持续。
英镑虽是该货币对里相对强势的一方，但也有自身隐忧。英国服务业PMI回落至50.5，为2025年4月短暂衰退担忧以来最低，显示英国经济同样承受全球压力。不过，英国核心通胀（剔除波动较大的食品与能源后的通胀，更能反映趋势）仍顽固高于3.5%，迫使英伦银行维持高利率。
对做多GBP/JPY（看涨、持有多头）而言，短期最大风险来自日本当局干预（政府或央行进场买卖外汇以影响汇率）。随着美元/日元（USD/JPY）逼近160.00这一历史上常触发直接行动的水平，交易者需避免过度加杠杆（用借贷放大仓位）。2022年与2024年当局曾快速出手护盘，其决心不容低估。
