英伦银行政策与通胀风险
英伦银行（英国央行）周四把利率维持在3.75%，货币政策委员会（MPC，负责决定升息或降息的决策小组）一致投票通过，市场原先预期会是7比2的分歧结果。英伦银行表示，中东紧张局势可能把CPI通胀（消费者物价指数，衡量一般物价涨幅的指标）在第三季推高至3%到3.5%。市场目前预期2026年会累计收紧约65个基点（bp；1个基点=0.01%，65bp=0.65%）。 周二将公布3月S&P Global PMI初值（采购经理指数的提前数据，用来反映制造业与服务业景气强弱）。英国制造业预估51.1（前值51.7），服务业预估53.0（前值53.9）；美国制造业预估51.6，服务业预估51.7。 从1小时图来看，价格位于200周期EMA（指数移动平均线，用来观察趋势的平均线）上方，200周期EMA约在1.3350。支撑位在1.3400、1.3350与1.3270；阻力位在1.3450与1.3500。期权波动率与对冲部署
英镑/美元目前1个月隐含波动率（从期权价格推算出来的未来波动预期）约在6.5%，属于历史偏低水平，代表市场不太预期会出现大幅急涨急跌。在这种环境下，较适合透过卖出期权来收取权利金（premium；期权买方支付给卖方的费用），例如：在持有多头现货/多头部位时卖出备兑看涨（covered call；用手上持仓作为交割保障），或在关键支撑位下方（如1.2600）卖出现金担保看跌（cash-secured put；卖出看跌并预留现金以备被指派买入）。 在等待本周PMI数据之际，重点更应放在下行保护（防止英镑下跌带来的损失）。交易者可用远期合约（forward；锁定未来某天按约定汇率换汇的合约）为以美元计价的应付款项做对冲，锁定当前汇率。考虑到波动率偏低，买入价外看跌期权（out-of-the-money put；执行价低于现价、成本通常较便宜的看跌期权）也能以相对较低成本，防范若数据不如预期导致英镑进一步走弱。
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