周五，随着风险偏好回升，英镑/美元走高，原因是美伊谈判在巴基斯坦启动。该货币对报1.3461，上涨0.20%。
美国3月通胀按预期上升，市场把这次上升视为一次性波动（指短期冲高，不代表长期趋势）。
风险偏好与英镑支撑
市场对中东和平谈判的乐观情绪，带动资金买入风险资产（如股票、较高风险货币）。这推动英镑兑美元走强。
回顾2025年，风险偏好也曾在美伊谈判推动下改善，带动英镑/美元走高。但目前这股乐观已减弱，因为过去几个月谈判陷入停滞。情绪转向意味着，去年那种来自地缘政治的英镑支撑已经不再。
去年市场认为美国通胀上升只是“一次性事件”，事实证明并非如此。本周公布的2026年3月美国CPI（消费者物价指数：用来衡量一般物价水平、也是通胀的重要指标）显示，整体通胀为3.1%，高于市场原先预期的2.8%。通胀更“粘”（指持续不容易降下来）使美元走强，因为市场预期美联储（Fed，美国中央银行）会继续偏“鹰派”（指更倾向维持高利率、继续收紧货币政策，以压制通胀）。
相较之下，英国通胀降温更明显，最新数据回落至2.3%，更接近英格兰银行（BoE，英国央行）的目标。这种通胀路径分化意味着，英央行可能比美联储更早降息。政策差异对英镑/美元形成明显下行压力。
持仓与波动率信号
在这种环境下，交易者可考虑布局英镑相对美元走弱。英镑/美元1个月隐含波动率（期权市场对未来波动的预期，用百分比表示；越高代表不确定性越大）近几周已从约7%升至9.5%，反映不确定性上升。买入看跌期权（put：价格下跌时获利的期权）或建立看跌价差（put spread：同时买入与卖出不同执行价的看跌期权，用来降低成本，但也限制最大收益）可能更适合在控制成本（期权权利金：买期权要支付的费用）上升的情况下，把握潜在下行。
最新CME（芝加哥商业交易所）数据也印证这点：投机资金对英镑的净空仓（净短仓：卖出押注下跌的仓位减去买入押注上涨的仓位）升至自2025年第四季以来最高。市场越来越在定价一种情景：美联储维持利率不变，而英央行放松政策（更可能降息）。在这种基本面背景下，更可能测试更低的支撑位（价格可能止跌的位置），而不是反弹回到去年此时附近的1.3400关口（重要整数价位）。
