Rabobank策略师Michael Every形容欧元所处环境非常复杂，主要受乌克兰战争、欧盟资金安排，以及欧洲内部政治分裂影响。他也指出，美国与欧洲在安全与外交政策上出现更大的紧张关系。
他表示乌克兰在战场上取得进展，并认为在无人机打击（指用遥控或自动飞行的无人机进行攻击）支持下，胜利的可能性正在上升。与此同时，由于伊朗战争带来的影响，欧盟也在为美国武器运送可能延迟做准备。
欧洲政治与安全力量拉扯
《泰晤士报》报道，英国没有在其水域扣押俄罗斯“影子舰队”（指为规避制裁、常以复杂注册与航运安排运作的油轮船队）的油轮，原因是停泊与维护成本高。另有报道称，法国和德国正在考虑一种让乌克兰“加入欧盟”的做法，但只给予“象征性”好处（指政治姿态或名义上的支持），不让乌克兰进入欧盟共同预算（指欧盟统一财务资金池）或获得投票权。
《华尔街日报》报道，随着德国加速重整军备（指扩大与更新军队装备与产能），许多德国企业正尝试转型成为国防供应商（指为军方提供武器、零部件、系统与服务的企业）。报道说明文章在AI工具协助下完成，并由编辑审核。
乌克兰可能赢得战事，以及德国工业转向国防生产，意味着相关领域偏向利好。可考虑买入欧洲主要国防承包商的看涨期权（call options，指在未来以固定价格买入标的资产的权利），因为订单簿（order book，指已签约但尚未交付的订单）正在扩大；例如莱茵金属（Rheinmetall AG）的未完成订单（backlog，指已接单但未交货的金额）据称在2026年第一季超过500亿欧元。重整军备趋势也暗示，即使短期战场结果变化，产业需求仍可能维持增长。
不过，美国支援延迟与欧盟内部对乌克兰未来的分歧，带来明显不确定性。为保护投资组合，可买入VSTOXX期货或看涨期权作为对冲（hedge，指用另一项交易来降低价格波动风险）；VSTOXX是欧股波动率指数（衡量市场预期波动的指标），欧洲市场波动率在过去一个月已上升15%，至22以上。回看2025年的经验，VIX指数（美国股市波动率指标）在2022年初期冲突时曾飙升至35以上，显示地缘政治压力能迅速冲击市场。
