贝克休斯（Baker Hughes，美国油服公司）报告称，美国石油钻机数量降至410座。前值为411座。
这意味着美国在运石油钻机数量按周减少1座。数据来自贝克休斯定期发布的钻机数量报告（rig count，用来衡量正在运行、可能影响未来产量的钻井设备数量）。
美国钻机数量反映资本纪律
美国石油钻机数量小幅下降1座至410座，单看幅度不大。但这种横盘走势显示，美国生产商（油企）没有大幅增加新钻井。这种“资本纪律”（capital discipline：企业更谨慎花钱、控制资本开支与扩张）意味着未来美国供应增长可能受限。
与此同时，美国原油产量仍在接近历史高位徘徊。美国能源信息署（EIA，Energy Information Administration：美国官方能源数据机构）近期数据显示，产量约为每日1340万桶。我们在2025年看到的效率提升（同样钻机数量下产量更高）可能接近上限，代表如果不增加新钻井，未来几个月供应压力会更明显，从而为WTI价格提供较强支撑（floor：价格较难跌破的底部区间）。
全球方面，供应仍偏紧。OPEC+（石油输出国组织及盟友）近期表态将把减产（production cuts：主动限制产量以支撑油价）维持到夏季。再加上对2026年下半年需求预测因亚洲市场走强而小幅上调，基本面（fundamental：供需与库存等核心因素）更偏向支撑油价走高。库存也下降得比预期更多，上周商业库存减少近300万桶（inventories drawdown：库存下降，通常利多价格）。
对衍生品交易者（derivative traders：交易期权、期货等“价格来自标的资产”的工具）来说，这种环境可能意味着波动率（volatility：价格上下波动的幅度）被低估。美国供给端缺乏新增驱动，会让市场对任何意外的需求变化或地缘政治消息更敏感。这更有利于受益于价格稳定或缓慢上行的策略（gradual upward grind：价格不暴涨但持续缓步走高）。
我们认为，在第三季度买入WTI看涨价差（call spread：买入一张看涨期权、同时卖出更高执行价的看涨期权，用来降低成本并限定最大收益）是一个风险可控（risk-defined：最大亏损事先确定）的布局方式。它能在供应收紧带来上涨时获取部分收益，同时降低前期成本。也可以卖出短期限的价外看跌期权（out-of-the-money puts：执行价低于现价的看跌期权），以收取权利金（premium：期权卖方收到的费用），押注强支撑位仍能守住。
