ING表示，欧元/英镑（EUR/GBP）在跌到0.870后，下跌空间有限。这次下跌与英镑对股市大涨的敏感度有关。ING认为，欧元区利率预期可能会“很难改变”（sticky，指市场不容易下调或上调预期），而英国利率可能会被市场重新定价得更偏向宽松（dovish，指更倾向降息或较慢加息）。
ING指出，如果能源价格继续下跌、市场下调对英格兰银行（BoE，英国央行）的利率预期，就可能出现上述情况。它补充，BoE在战争爆发前就已接近准备降息；同时英国的第二轮效应（second‑round effects，指工资与价格互相推升、让通胀更难降的连锁反应）比2022年更弱。
BoE ECB Policy Divergence
ING表示，接下来BoE总裁安德鲁·贝利（Andrew Bailey）、凯瑟琳·曼恩（Catherine Mann）与梅根·格林（Megan Greene）的谈话，可能影响市场定价。ING称，目前市场定价约30个基点（bp，基点；1bp=0.01个百分点）的调整空间，并可能把定价下修到“今年不到一次加息”。
ING认为，这可能支持EUR/GBP在本季度回升至0.880附近。文章称内容借助人工智能（Artificial Intelligence，AI，一种用数据与算法进行预测与生成内容的技术）工具制作，并由编辑审核。
EUR GBP Strategy Outlook
这种政策分化（policy divergence，指两家央行走向不同：一方更可能降息、另一方更可能维持利率）仍是当前主要推动因素。期货市场（futures markets，用来交易未来价格与利率预期的市场）目前定价：到2026年8月BoE降息的概率约75%，而欧洲央行（ECB，欧元区央行）倾向维持利率不变。做衍生品（derivatives，价值来自汇率、利率等标的的合约）交易的人，可能会通过买入看涨期权（call options，押注汇率上涨的权利）来布局EUR/GBP进一步走强，例如买入执行价（strike，期权可买入/卖出的约定价格）0.8850、在第三季度到期（expiring in the third quarter）的合约。这类策略的风险较明确（defined risk，通常指最大亏损可控在期权权利金），同时在BoE更接近降息时捕捉上涨空间。
未来几周，英镑可能继续对英国经济增长数据敏感；一旦数据转弱，市场对BoE降息的押注可能加速。这种情况类似2014年的分化，当时英镑曾在数月内表现落后。因此，目前更合适的是从EUR/GBP逐步上行中获利的策略。
