消息人士向路透社透露，欧洲央行（ECB，欧元区的中央银行）政策制定者今年可能至少加息两次。消息人士称，如果伊朗冲突（指中东地区紧张局势，可能影响原油供应与运输）没有解决，首次加息可能在6月到来。
欧洲央行在4月会议上维持利率不变，并表示在能源价格上涨的情况下，正在讨论收紧政策（指提高利率、减少刺激，以压低通胀）。
政策信号与6月时点
匿名消息人士称，如果航运与运输持续受干扰（指原油与商品运输受阻），且布伦特原油现货价（Brent，即国际主要原油基准；现货价指即期交易价格）维持在每桶100美元以上，他们预计6月会采取行动。拉加德表示，关于加息进行了长时间讨论；另有消息人士称，讨论的时间点是6月而非4月。
另一名消息人士称，未来是否继续加息取决于美伊冲突（美国与伊朗相关紧张局势）的发展。该人士补充，若局势降温（de-escalation，指紧张程度下降），油价可能回落，并改善欧元区经济前景。
市场焦点转向降息
目前，布伦特原油价格约在每桶78美元，与去年危机水平相比明显回落。欧盟统计局（Eurostat，欧盟官方统计机构）最新数据显示，欧元区总体通胀（headline inflation，指包含能源与食品在内的综合通胀）已降至3.1%，低于2025年初的7%以上。随着欧洲央行关键利率（key interest rate，指央行主要政策利率）自去年6月以来维持在4.75%，市场不再押注加息，而是关注潜在降息的时间点。
在这种变化下，交易员可考虑为未来更偏“鸽派”的欧洲央行做准备（dovish，指更倾向于降息、支持经济增长）。利率掉期（interest rate swaps，一种用来对冲或押注利率走势的衍生品；当利率下降时，某些结构可能受益）等工具吸引力提升。市场争论的焦点已从“利率会升到多高”，转为“首次下调25个基点（basis point，基点；25个基点=0.25个百分点）何时落地”。
债券市场波动（volatility，指价格/收益率起伏程度）是关键因素，因为尽管通胀放缓，降息时点仍不确定。我们看到德国国债期货（Bund futures，Bund指德国国债；期货为标准化合约）期权定价上升，反映交易员在对冲一种风险：欧洲央行可能因服务业通胀（services inflation，指服务价格上涨）黏性较强而比预期更晚放松政策。这意味着，受益于不确定性的策略（例如通过期权布局波动）可能比单纯押注利率下行更稳健。
这也会影响欧元：随着降息预期升温，欧元兑美元走弱。交易员可关注外汇期权（options，期权；用于对冲或押注汇率变动），以防范或把握EUR/USD（欧元兑美元）进一步下跌。主要风险仍是地缘政治紧张突然升温，或通胀数据意外上行，从而推迟欧洲央行政策转向（pivot，指从加息转向降息或转向宽松）。
