关键数据与市场反应
ISM服务业PMI（美国供应管理协会服务业采购经理指数，用来衡量服务业景气）为54，低于预期55，也低于2月的56.1。就业指数降至45.2（低于50通常代表收缩），前值51.8，为2023年12月以来最低；支付价格指数（Prices Paid，企业成本/通胀压力指标）从63升至70.7；新订单从58.6升至60.6。 周三将公布3月FOMC会议纪要（联邦公开市场委员会会议记录，用来观察美联储内部观点）；周四公布2月PCE（个人消费支出物价指数，美联储偏好的通胀指标），市场预计核心PCE（剔除食品与能源的通胀）环比0.4%、同比3%，并有第四季GDP与初请失业金人数。周五CPI（消费者物价指数）预计环比0.9%（前值0.3%），同比升至3.3%（前值2.4%）；核心CPI预计环比0.3%、同比2.7%；密歇根大学消费者信心指数（UoM sentiment）预计52（前值53.3）。 在5分钟图上，DXY报100.03，支撑在100.00，其后为99.96与99.90。阻力在100.03与100.10附近。 美元目前受困在100.00附近，方向不明。昨日数据呈现“滞胀”（stagflation：经济/就业转弱但通胀走高）的味道：就业指数跌至2023年12月以来最低，同时支付价格指数大幅上升，使美联储下一步更难决策。在这种不确定下，更适合考虑从波动中获利的期权策略，而不是押注单一方向。波动率与前瞻布局
本周焦点是周五的CPI，需为市场可能出现的大幅波动做准备。市场预期月增高达0.9%，任何“意外”（高于或低于预期）都可能引发剧烈反应，类似2022年11月CPI低于预期后，DXY单日下跌约2%的情况。可考虑在主要货币对使用衍生品（derivatives，价值来自标的资产的金融工具）例如跨式（straddle：同一到期日、同一履约价，同时买入看涨与看跌期权）或勒式（strangle：同一到期日，买入不同履约价的看涨与看跌期权），以便不管方向如何，都能押注波动率上升。 与伊朗的紧张局势推高油价，进而放大市场对通胀的担忧。美元尚未明显获得强力避险买盘（资金因恐慌流入美元），但应关注WTI原油相关衍生品，因为这是当下市场焦虑的源头。历史上，如1990年海湾战争期间，霍尔木兹海峡的地缘政治事件曾在数月内让油价迅速翻倍。 经济讯号互相矛盾——就业走弱但通胀偏强——让美联储陷入两难。政策不确定性往往最直接反映在利率衍生品上，应密切留意联邦基金期货（Fed Funds futures，用来押注未来政策利率路径）是否出现大幅调整。就像2025年市场曾多次被迫快速重估利率路径一样，本周五数据也可能触发新一轮显著重定价。
立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户
