道琼斯工业平均指数（DJIA）期货周一收盘几乎与周五持平，尽管周末美伊紧张局势升温。特朗普总统表示，美国在阿曼湾对一艘伊朗旗货轮开火并将其扣押；伊朗则退出由美国牵线、在巴基斯坦进行的谈判。
WTI原油（西德州中质原油，美国基准原油合约）上涨5%，升至每桶88美元以上；布伦特原油（欧洲与全球常用基准原油合约）也涨约5%，升至每桶94美元以上。霍尔木兹海峡（连接波斯湾与外海、全球重要油运航道）通行仍受限制；市场形容目前停火协议可能在本周稍后接近到期。
市场反应仍偏冷静
道指期货周日重新开盘时一度跌向49,100点，随后在美国交易时段回升，收在49,400点附近，略低于周五。当天标普500指数下跌0.4%，纳斯达克综合指数下跌0.5%。
特朗普称，这次扣押与美国财政部（Treasury，负责金融与制裁事务的政府部门）此前的制裁有关，并警告若伊朗在停火结束前不接受美方条件，将打击伊朗发电厂与桥梁。伊朗官媒称，美方在伊朗曾短暂表示海峡重开后，未履行相关义务。
上周标普500累计上涨4.5%，纳指上涨约7%；周五录得连续第13个交易日上涨，为1992年以来罕见连涨纪录。iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV，追踪软件板块的交易所买卖基金，ETF）周一上涨0.6%。
为“波动率重新定价”做准备
截至2026年4月，市场的冷静非常明显，CBOE波动率指数（VIX，常被称为“恐慌指数”，反映标普500未来波动预期）徘徊在14附近低位。这代表交易员认为短期风险不大，即使全球热点仍紧张。标普500今年以来已上涨逾8%，在这种情况下，“组合保险”（通常指用期权对冲下跌风险）的成本却很低，可能不合理。
原油再次成为更“警觉”的市场，WTI稳守每桶85美元以上。美国能源信息署（EIA，发布美国能源供需与库存数据的官方机构）最新数据显示原油库存意外下降，令供应更趋紧张，即使不考虑地缘冲突。原油相关ETF上的看涨期权（call option，买方支付权利金后，拥有在到期前以约定价格买入的权利）显示市场更担心供应中断。
在这种落差下，衍生品交易员（使用期货、期权等合约的交易者）可思考：主要股指的下行保护变得多便宜。买入标普500看跌期权（put option，买方支付权利金后，拥有在到期前以约定价格卖出的权利），或买入VIX的看涨期权，是较低成本的对冲方式，用来防范股市不愿计价的突发冲击。当前低波动环境令这类仓位（position，持有的投资/交易头寸）显得更便宜。
2025年强势反弹强化了“逢低买入”（buy the dip，价格回落就加码买入）的思维，持续压低波动。交易员多次因忽视利空新闻而获利，形成“习惯性反应”。一旦真正危机突破市场冷静，可能出现快速且痛苦的反转。
更具体的策略是押注板块分化：利用期权建立能源板块多头（long，多头=看涨/持有买入方向），同时做空高涨的科技板块（betting against，通常指做空或买入看跌期权）。这种“相对价值交易”（relative value trade，用一买一卖捕捉两者表现差异）旨在：若紧张局势升级，资金从过度乐观的成长股轮动到更“实物”相关的资产时获利。
