TD Securities 指出，美国本周将迎来密集数据周，涵盖国内生产总值（GDP，衡量一国经济总产出）、PCE物价指数（个人消费支出物价指数，美联储常用的通胀指标）、ISM制造业指数（供应管理协会的制造业景气指标）与消费者信心；同时还有耐用品订单（使用寿命较长商品的订单，反映企业与家庭的采购意愿）、贸易数据、房屋数据与各地区联储调查。这些数据预计将影响美元的短期走势。
本周数据预计会显现伊朗冲突的初步影响：油价上升与关税压力。市场预期这将推高总体通胀（headline inflation，包含能源与食品的通胀），并在名义层面支持消费支出（nominal spending，未扣除通胀的金额），但会压低实际支出（real spending，扣除通胀后的购买力）。
关键通胀与支出信号
市场预测，3月核心PCE通胀（core PCE，剔除食品与能源的通胀）为0.26%（月比，m/m）与3.2%（年比，y/y）；总体PCE为0.64%（月比）与3.5%（年比）。个人支出预计为0.7%，而实际支出预计仅0.1%。
第一季GDP预计按年率（annualised，把季度增速换算成年化）计算将回升至2.2%（季度环比，q/q），此前第四季为0.5%，主要由政府支出在停摆（shutdown，政府部分机构停工）后反弹带动。GDP中的消费者支出预计放缓至1%。
ISM制造业指数预计升至53.5，尽管投入成本上升。消费者信心预计因汽油价格更高而小幅走低。
对交易者的市场含义
与2025年伊朗相关油价冲击类似，近期OPEC+减产（主要产油国联盟减少产量）带来新一轮供给端压力，推动WTI原油（美国西德州中质原油基准）回到每桶90美元以上。这将直接影响即将公布的总体通胀数据，并可能压制家庭实际支出。对衍生品交易者而言，意味着能源与运输板块的波动率（volatility，价格上下波动幅度）可能更高。
由于通胀限制美联储操作空间，降息预期被延后；联邦基金期货（Fed Funds futures，用于押注政策利率路径的合约）目前把首次可能行动定价到2027年初。政策不确定性令VIX（波动率指数，常被称为“恐慌指数”）从约14回升向18。交易者可考虑买入SPX（标普500指数）等大盘指数的看跌期权（puts，价格下跌时获利的期权）作为对冲，以防滞胀压力引发下行。
这种局面通常利好美元走强，因为资金在全球不确定性中寻求避险。我们认为，未来数周买入美元指数DXY（衡量美元对一篮子主要货币的强弱）的看涨期权（call options，价格上涨时获利的期权）风险回报较佳。另一个思路是卖出短期限、价外看跌期权（out-of-the-money puts，行权价低于当前价格的看跌期权）于利率敏感板块，以收取权利金（premium，期权价格）并等待更明确的方向。
