加拿大利率跟随美国走势
加拿大上周五的就业报告预计仅温和反弹，可能影响市场。如果在周二晚间截止时间前仍未达成协议，地缘政治进展预计将在本周后段产生更大影响。 本周还将进行5年期国债拍卖（政府发行新债），预计会影响市场的久期（duration，衡量债券价格对利率变化的敏感度；久期越高，利率上升时价格越容易下跌）。仓位仍以做多（long，押注价格上涨/收益率下跌）加拿大2年期为主，同时关注中东局势与3月劳动力调查数据。 本周加拿大利率走弱开局，整条收益率曲线上行约2至3个基点。这跟随美国国债的上行：上周五美国就业报告强于预期，新增就业29万个。市场目前对美联储6月降息的概率定价已低于50%（即市场认为6月不一定会降息）。关键数据与仓位
未来几周更大的市场波动，可能主要从美国传导，而不是由加拿大本国数据推动。类似情况在2025年持续出现：加拿大债券收益率明显受美联储政策决定影响。因此，本周将公布的美国通胀数据（衡量物价涨幅）将成为最关键的催化因素（可能引发行情变化的事件）。 加拿大本国方面影响较小，本周五将公布3月劳动力调查。市场只预期温和反弹，就业增长预测约1.5万至2万人。这个增幅不太可能改变加拿大央行目前偏谨慎的立场。 地缘政治因素可能更关键，尤其是中东紧张再起，推动布伦特原油（Brent，国际原油基准价格之一）回到每桶95美元以上。能源价格冲击会带来市场波动，甚至盖过本国经济数据的影响，并让通胀前景更复杂。 在此背景下，市场维持偏向做多加拿大2年期国债，并通过衍生品（derivatives，价格取决于标的资产的金融工具）如期货（futures，约定未来某日期以特定价格买卖）或利率互换（swaps，双方交换固定利率与浮动利率现金流）来建立仓位。若短端收益率下跌（通常意味着债券价格上涨），该仓位受益；这可能发生在全球避险情绪升温，或加拿大央行释放更偏鸽派（dovish，更倾向降息/宽松）的信号时。不过，即将进行的5年期国债拍卖可能会对较长期收益率带来短期上行压力。
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