供应中断与运输受限
冲突爆发以来，中东以外海上浮式储油（floating storage，指油轮临时当“海上仓库”存油）最多下降35%，约3,300万桶。亚洲方面，所有高于五年平均水平的“海上多余库存”已被用完；若运输无法恢复，未来几周将更依赖陆上库存（onshore stocks，指岸上油库的存量）。 IEA（国际能源署）战略石油储备（SPR，政府为应对紧急情况而储备的原油）释放速度估计接近300万桶/日。美国首批SPR释放中，在获批的8,600万桶里实际分配了4,520万桶；同时，由于“交换式释放”（exchange，企业先借油、之后再还油）、期货价格结构（curve，指不同到期月份的价格排列）以及基差风险（basis risk，现货与期货价差变化带来的风险）等因素，限制了市场需求。 若霍尔木兹持续受限，通过延布（Yanbu，沙特红海出口港）与富查伊拉（Fujairah，阿联酋在海峡外的重要油品转运与储运中心）的有限绕行能力将成为瓶颈。除非霍尔木兹尽快重开，基准油价预计将大幅上升。高波动下的衍生品配置
海上浮式储油这一“缓冲垫”几乎耗尽，自危机开始以来下滑逾35%。目前压力转向陆上库存；最新EIA（美国能源信息署）数据显示，美国单周库存下降800万桶。这推动期货市场出现严重“现货升水/反向市场”（backwardation，近月期货价格高于远月，反映短期供应紧张），更有利于持有近月合约多头（long positions，押注价格上涨的持仓）。 IEA宣布每日约300万桶的战略储备释放，未能有效安抚市场，因为仅覆盖每日供应损失的一小部分。美国SPR“交换”报价认购有限，部分原因是码头物流受限、装卸拥堵。在缺少有效对冲手段下，市场更容易直接承受供应冲击带来的价格波动。 在极端价格风险下，买入WTI与布伦特（Brent，全球重要基准原油之一）看涨期权（call options，支付权利金后获得在到期前按约定价格买入的权利）是主要策略，可在控制最大亏损的同时参与上涨。但由于OVX（原油波动率指数，反映市场对未来波动的预期）升至80以上，期权价格昂贵，许多人改用牛市看涨价差（bull call spread，同时买入较低执行价看涨期权并卖出较高执行价看涨期权，以降低成本但限制最大收益）来降低入场成本。2025年红海航运受扰时也出现过一轮较小的波动上升，但当前情况更严重。
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