周一早盘，加元兑美元从两周高点1.3844回落。美元兑加元（USD/CAD）走高，因为市场对美元的避险（在不确定时更受欢迎的资产）需求增加。
这波走势源于美国与伊朗冲突再度升级：周末和平谈判破裂，停火协议被形容“面临风险”。
地缘风险推高美元
美国总统特朗普表示，可能对霍尔木兹海峡实施封锁（限制船只通行的军事或执法措施）。他也考虑恢复在伊朗的有限军事打击（规模较小、目标有限的袭击）。
不过，USD/CAD的进一步上涨受到限制，因为中东局势升级带动油价急升。油价走高通常有利加元，因为加拿大出口大量能源，能源价格上涨会带来更多外汇收入。
西德州中质原油（WTI，美国原油基准）开周出现“跳空高开”（开盘价明显高于上一个交易日收盘价），早盘一度上涨8%。截至发稿，市场目标是再次测试每桶100美元。
我们在2025年就见过类似局面：美国与伊朗紧张加剧，让加元在“美元避险走强”和“油价上涨支撑加元”之间拉扯。当时WTI原油冲向每桶100美元，最终限制了USD/CAD的上行，即使资金为避险涌向美元。这说明在USD/CAD这组货币里，油价的影响往往能压过传统的避险资金流向。
应对高波动的期权策略
目前环境显示，USD/CAD期权的隐含波动率（期权价格反映的“市场预期波动幅度”）相对地缘风险可能偏低。参考去年行情的快速波动，交易者可考虑买入跨式（straddle：同一到期日与行权价，同时买入看涨与看跌期权）或宽跨式（strangle：同一到期日，但用不同、通常更远的行权价，同时买入看涨与看跌期权），以在价格大幅向任一方向波动时获利，而不必押注到底是油价还是避险需求占上风。这类做法本质上是“交易不确定性”。
另一个选择：若认为油价还有上行空间，买入原油期货的看涨期权（用较小成本押注油价上涨的合约）可能比做空USD/CAD更直接。2022年能源危机期间，油价上涨速度与幅度往往比加元升值更快、更猛，因此用原油衍生品（由原油价格衍生出的金融工具，如期货与期权）来表达对地缘紧张的判断，信号更“纯粹”。
主要风险仍是局势突然降温，这会让波动率快速下滑，并打击所有做多期权的人（持有期权等待大波动的一方）。2025年末就出现过：一旦短期外交方案落地，这类仓位的期权权利金（期权价格中可“消耗”的时间价值部分）会很快蒸发。因此，比以往更需要控制仓位大小，并设定清晰的止盈目标。
