黄金周二交投于每盎司4,325美元附近，在从盘中高点4,355美元回落后仍守在4,300美元上方，市场正等待更多有关美伊和平框架的细节，以及周三即将出炉的美联储利率决议。伊朗外长表示，若以色列对黎巴嫩发动袭击或继续占领，将构成对临时安排的违反；真主党则称，已获得保证：在以色列撤军之前，德黑兰不会与华盛顿敲定核协议。美元走软与油价下跌，推动金价连续第四个交易日获得支撑，不过在周五预计将达成最终协议、且通胀仍高于美联储2%目标的背景下，市场仓位仍偏谨慎。
世界黄金协会（WGC）《2026年央行黄金储备调查》显示，45%的受访者预计未来12个月其黄金储备将上升；报告并指出，过去四年央行年均购金约1,000吨，为此前十年平均速度的两倍。技术面方面，XAU/USD仍低于200日与100日简单移动均线（SMA），日线RSI报44，MACD柱状图仍处于负值区间。阻力位看向4,458美元，其后为4,755美元；支撑位约在4,000美元。
事件驱动风险与投资组合策略
我们认为，当前局势由重大事件风险主导：本周同时面临美联储决议与美伊协议签署。鉴于金价仍处于4,300美元上方，更审慎的做法是防范剧烈波动，而非进行激进的方向性押注。未来几天的核心应是保本与为事件后波动进行布局。
最新的2026年5月CPI同比为3.9%，令美联储保持鹰派的压力依然显著。我们关注联邦基金利率期货，目前即便市场预计本周利率按兵不动，仍计入截至9月至少再加息一次的概率达65%。若央行措辞意外偏强硬，可能迅速对金价4,000美元支撑构成挑战。
隐含波动率维持高位，GVZ黄金波动率指数升至21.5，反映市场在消息落地前的紧张情绪。这使得买入期权（如跨式策略straddle或宽跨式策略strangle）成为更具吸引力的策略：在无需判断方向的情况下，捕捉大幅价格波动带来的机会。我们认为，相比在此类“二元事件”期间裸持期货头寸，这种方式更为合理。
技术前景与更长期机会
技术形态确认更广泛的偏空倾向，黄金仍位于关键的100日与200日均线下方。对于持有多头仓位者，我们认为买入虚值看跌期权（out-of-the-money put），行权价设在约4,100美元附近，可作为性价比较高的对冲方案，为地缘政治负面意外或美联储鹰派表态提供明确的安全垫。
尽管短线风险存在，我们也注意到央行持续买盘带来的强劲长期支撑：近年年均购金超过1,000吨。这令人联想到2010-2012年期间，主权需求在市场动荡中为金价提供坚实底部。因此，本周若因消息驱动出现显著回调，或将带来更长期的逢低布局机会。
