美联储政策展望转向
市场预期美联储将在3月17–18日会议按兵不动（维持利率不变）。不少经济学家预测，下次降息可能要等到2026年6月或7月。 交易员也在关注美国与伊朗局势及更广泛的中东风险。周三将公布的美国CPI通胀数据（消费者物价指数，用来衡量通胀）预计将成为焦点。 较弱的美国就业报告可能通过压制美元来限制金价跌幅。2月非农就业（NFP，非农业部门新增就业人数）减少92,000人，失业率从1月的4.3%升至4.4%。 金价急跌至5,075美元，反映市场对油价飙升引发通胀再起的直接反应。WTI原油（西德州中质原油，美国基准油价）突破每桶145美元，创2022年能源危机以来新高，明显改变市场对通胀的判断。这也意味着，2025年大部分时间“通胀下行”的环境，如今正受到更严峻的挑战。交易策略考量
市场需要调整对美联储政策的预期：关注点从疲弱就业转回“控通胀、稳物价”。一个月前，市场还在押注6月降息概率达70%，但CME FedWatch（芝商所基于利率期货推算的政策概率工具）显示该概率已跌破30%。因此，3月18日的美联储会议非常关键，市场更可能听到更谨慎、甚至偏强硬（偏向加息或更久维持高利率的表态）的措辞。 周三的美国CPI将是下一项重要催化剂。市场一致预期（主流预测）已上调至同比3.7%附近；如果数据更热（通胀更高），金价可能进一步下探至5,000美元这一心理关口（市场普遍关注的整数位支撑/阻力）。若交易员预期金价继续下跌，可考虑买入看跌期权（put option，价格下跌时价值上升的期权）或建立熊市看跌价差（bear put spread，用买入与卖出不同行权价的看跌期权来降低成本、锁定风险）。 不过，2月就业数据偏弱也不能忽视：就业人数减少92,000、失业率升至4.4%。这对政策制定者构成“滞胀”（经济走弱但通胀偏高）的两难背景；若市场对衰退（经济明显下行）担忧盖过通胀担忧，黄金可能获得一定支撑。若中东地缘政治紧张降温，也可能引发油价回落，并带动金价短线反弹。 通胀上行与经济转弱的拉扯，将推高整体波动。VIX指数（波动率指数，又称“恐慌指数”，用来衡量市场对未来波动的预期）过去一周已上涨超过5%，反映不确定性升温。因此，适合从大幅波动中获利的期权策略可能更有效，例如在黄金期货上做多跨式（long straddle，同时买入同到期、同行权价的看涨与看跌期权，押注大波动但不押注方向）。
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