市场驱动因素与价格表现
WTI（西德州中质原油，美国原油基准价格）升逾3%，至91.65美元。美元指数DXY（衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标）涨0.34%至99.50，早前低见99.09。 Axios称，正在讨论最早于周四举办与伊朗的高层和平谈判，仍取决于伊朗回应。美国数据方面，标普全球服务业PMI（采购经理人指数，用来衡量景气；50以上代表扩张）从51.7放缓至51.1；另一项指数从51.6升至52.4；综合PMI从51.9回落至51.4。 ADP四周平均就业变动（民间就业数据的平均值，用作观察就业趋势）从9K升至10K。市场预期今年美联储不降息，并认为4月加息概率为14%；10年期美债收益率（长期利率风向标）上升近5.5个基点至4.408%（基点=0.01个百分点）。 技术面上，黄金周一出现“锤头线”（一种K线形态，常被视为短线止跌信号），并触及4,098美元，接近200日SMA（200日简单移动平均线，常用来判断中长期趋势）4,077美元。阻力位在4,536、4,590、4,736与4,960；支撑位在4,402、4,245与4,077。 市场紧张情绪明显。CBOE波动率指数VIX（俗称“恐慌指数”，衡量美股预期波动）近期跳升至28，为2025年初银行业压力时期以来未见水平。这种不确定性类似过去的油价冲击：通胀担忧会影响各国央行政策。近月到期的黄金期权隐含波动率（从期权价格推算的未来波动预期）两周内飙升逾30%，显示交易员预期金价将出现较大波动。期权策略与风险管理
霍尔木兹海峡受扰是核心问题：全球约21%的液态石油每天经过该海峡。若油价长期维持在90美元以上，会推高通胀数据，可能迫使美联储继续偏“鹰派”（倾向加息或维持高利率以压通胀），甚至再度加息。因此，可把原油衍生品（如原油期货、期权等，用来反映市场预期的金融工具）视为观察未来货币政策与美元方向的重要信号。 若预期出现“单边大行情”，可考虑黄金“买入跨式”策略（long straddle：同时买入同一到期日、同一执行价的看涨与看跌期权，押注价格大幅波动，不赌方向）。若倾向局势升级、金价走强，买入XAU/USD看涨期权（call：价格上涨时获利的权利）可在控制风险下把握突破4,536阻力的上行空间；反之，若和平谈判成功、强势美元压低金价，看跌期权（put：价格下跌时获利的权利）可用于防守金价跌破4,402支撑的情景。
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