贸易航线受阻与通胀压力
冲突令市场担心曼德海峡（Bab el-Mandeb Strait，连接红海与亚丁湾的关键航道）航运受阻，同时霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，全球重要石油运输通道）几乎等同关闭。这些因素令油价维持高位，并加大通胀风险。 经济合作与发展组织（OECD）把美国通胀预测上调至4.2%，高于其先前看法，也高于美联储（Fed，美国中央银行）2.7%的预期。OECD的基准情景是美联储直到2027年维持利率不变；而CME FedWatch（根据利率期货推算的加息/降息概率工具）显示，2026年美国加息概率超过50%。 金价跌破100日简单移动平均线（100-day SMA，过去100个交易日收盘价的平均值，用来观察趋势）后维持区间波动，但在200日SMA附近反弹。MACD（指数平滑异同移动平均线，用来判断趋势强弱与转折）仍为负值；RSI（相对强弱指数，用来衡量买卖力量，通常0-100）处于30多的中段。阻力位（上涨较难突破的价位）在4,630美元附近，其后看4,880美元；支撑位（下跌较难跌破的价位）在4,380美元附近，其后看4,300美元；近期低点约在4,100美元。 中东冲突升温推高避险（资金流向相对安全资产）需求，带动黄金买盘。CBOE黄金波动率指数（GVZ，以期权价格推算未来波动的指标）近期冲上22.5，创逾一年新高，反映期权权利金（期权价格）上升，市场预期金价可能出现较大波动。期权布局：押注波动突破
若伊朗遭地面进攻，加上红海与霍尔木兹海峡受扰，是明显推高通胀的情景。航运已受影响：通过曼德海峡的集装箱运输量较2025年初水平下滑逾80%，可能再次拖慢供应链（货物流通体系）。对认为地缘风险将压过央行政策的交易者，可考虑买入看涨期权（call option，价格上涨时获利的合约），目标指向4,880美元阻力位。 另一方面，更高利率对不派息的黄金（持有黄金没有利息收入）是不利因素。2025年多数时间通胀仍高于3%，OECD把美国通胀预测上调至4.2%，令2026年美联储加息（提高政策利率）更像难以避免。此情景通常利好美元，并可能压低金价；因此，看跌期权（put option，价格下跌时获利的合约）目标对准4,300美元支撑区，对押注美联储偏鹰（倾向加息、收紧资金）的交易者更具吸引力。 在多空力量拉扯下，未来几周更稳妥的做法是布局“方向不明但波动变大”的策略。建立长跨式（long straddle：同时买入同一到期日、同一行权价的看涨与看跌期权），可在价格大幅上破或下破时获利；适合盘整区间接近结束、但方向未明的情况。 对于已持有黄金或金矿股多头仓位的人士，应考虑对冲（hedging，用相反工具降低亏损风险）。目前价格在100日与200日均线之间徘徊，属于趋势未定的位置。买入看跌期权可作为“保险”，以防市场焦点从地缘冲突转向加息预期，导致金价快速下挫。
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