周三亚洲交易时段，银价升至一周新高，升破77.00美元，主要因为美元全线走弱。这带动以美元计价的商品走强，包括白银/美元（XAG/USD，指白银对美元的报价）。
周二，美国总统特朗普表示，如果德黑兰全面重新开放霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，重要石油航运通道），他将把原计划对伊朗的军事打击暂停两周。伊朗则称已接受两周停火，并计划周五在巴基斯坦伊斯兰堡展开会谈。
市场对霍尔木兹最新进展的反应
伊朗外长表示，霍尔木兹海峡将有两周的安全通行期，消息推动原油价格回落。油价下跌缓解市场对通胀（inflation，整体物价持续上涨）的担忧，并降低市场对美联储加息（Federal Reserve rate rises，美国中央银行提高利率）的预期，进一步压低美元，利好银价。
报告指出，追涨买盘不足，短期内可能限制进一步上行。白银属于非孳息资产（non-yielding asset，不会像存款或债券那样产生利息），当市场预期利率下降时，通常更受青睐。
更广泛来看，银价也会受地缘政治、衰退担忧、美元波动、交易所交易基金（exchange-traded funds，简称ETF，在交易所买卖的基金）资金需求、矿产供应与回收量影响。电子与太阳能等工业用途会改变需求；白银也常跟随黄金走势，而金银比（gold/silver ratio，用黄金价格除以白银价格来比较相对贵贱）常用于衡量两者相对估值。
对比当前与去年环境
不同于去年的缓和氛围，目前美元更强，美元指数（DXY index，衡量美元对一篮子主要货币强弱的指数）维持在106以上，且其他地区地缘不确定性升温。美联储释放“高利率维持更久”（higher for longer，指利率在更长时间内保持较高水平）的信号，以对抗顽固的核心通胀（core inflation，剔除食品与能源等波动较大项目后的通胀）。最新消费者物价指数（CPI report，CPI是反映通胀的常用数据）显示该水平仍在3.1%左右。偏鹰派（hawkish，倾向收紧政策、支持较高利率）的货币政策为美元提供支撑，通常会对银价构成压力。
在利率环境不利的情况下，市场仍关注白银强劲的工业需求。国际能源署（International Energy Agency，简称IEA）最新报告称，全球太阳能板安装量同比增长15%，电动车行业对白银的需求也超出预期。这类稳定的实际消耗形成价格支撑。
金银比是重要参考指标，目前接近两年高位88:1。历史上，当比例高于85时，往往预示白银可能开始明显跑赢黄金。这意味着白银相对黄金可能偏便宜，为配对交易（pair trades，同时做多一个资产、做空另一个资产以对冲风险）或直接做多白银提供机会。
在这种格局下，可考虑利用白银工业需求优势，同时对冲强势美元的策略。买入长期看涨期权（long-dated call options，到期时间较长的看涨期权）可在控制风险的前提下押注上涨空间，可能受工业需求带动，或因突发地缘变化引发。此举也可布局金银比回归历史均值（revert to its historical mean，回到长期常见水平）的可能。
