白银（XAG/USD）在盘中早些时候跌至72.61美元后回升，目前在74.00美元上方几乎持平。由于美伊会谈无果而终，加上唐纳德·特朗普威胁封锁霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，指中东重要石油与航运通道，任何封锁都会推高避险情绪与能源运输风险），贵金属走软，同时支撑了美元（市场避险时资金更倾向流向美元等相对安全资产）。
美国谈判代表称，伊朗拒绝停止铀浓缩（enriching uranium，即把铀的可裂变同位素比例提高，用于核能或可能用于核武的关键步骤）仍是不可逾越的红线。为期两周的停火仍在实施，这也为进一步谈判保留空间。
短期焦点转向美国PPI
周一经济日历较为清淡，市场焦点转向周二公布的美国3月生产者物价指数（PPI，Producer Prices Index，衡量企业出厂/批发端价格变化，常被视为通胀的前瞻指标）。该数据将接续上周五的消费者物价指数（CPI，Consumer Price Index，衡量居民消费端价格变化）报告，预计会反映与伊朗战争相关的通胀压力。
从技术面看，白银仍守在3月下旬以来上升通道（rising channel，价格在两条向上倾斜的平行趋势线之间运行）的下沿之上，但动能走弱。4小时RSI（相对强弱指数，用于衡量价格强弱与超买超卖）跌破中线，MACD（指数平滑异同移动平均线，用于判断趋势与动能）转为负值。
若跌破通道底部约73.50美元，将更符合“看跌旗形”（Bearish Flag：下跌后短暂整理、随后可能再跌的形态），初步目标看向61.00美元附近（3月23日低点）。下方支撑也在68.20至69.80美元区间；上方阻力位则在77.65美元、81.13美元，以及85.00美元附近。
2025年形态后来如何演变
该看跌旗形最终未能成立，因为2025年春季期间70美元出头的支撑一直稳固。市场原先担心霍尔木兹海峡局势升级，但并未发生，美元的“避险买盘”（safe-haven bid，即避险需求带来的买入）随之降温。因此，市场注意力从地缘政治转向经济基本面（fundamentals，包括通胀、利率、增长与需求等）。
到2025年末，通胀明显降温，第四季度CPI同比降至3.1%，低于年中高位。该数据促使美联储释放暂停加息周期信号，并逐步转向讨论在2026年下半年降息（rate cuts，降低政策利率以支持经济）。美元走弱通常利多贵金属（以美元计价，美元越弱，贵金属对其他货币买家更便宜）。
此外，白银的工业需求（industrial demand，用于生产与制造的实际用量）明显超预期。白银协会（Silver Institute）最新数据显示，2025年来自太阳能面板行业的全球需求增长超过15%，且今年增速仍在加快。强劲的工业用途为银价提供更扎实的底部，即使投资资金流入减少也能支撑价格。
金银比（Gold/Silver ratio，即“1盎司黄金价格/1盎司白银价格”，比值越低代表白银相对更强）从2025年初约85:1回落至76:1。这反映白银跑赢黄金，主要因其在绿色能源与电子制造中的关键用途。只要工业需求仍是主要驱动，这一趋势有望延续。
