周五，在印度储备银行（RBI，印度央行）为国营炼油企业开设特别信贷额度，以满足外汇（外币兑换需求）需求后，印度卢比兑美元走强。美元/印度卢比（USD/INR，表示用多少印度卢比兑换1美元）在连续两天横盘（价格在区间内来回波动）后，回落至约92.70。
路透社报道，周四RBI要求国营炼油商减少在即期市场（spot，立即交割的现汇市场）买入美元，改用该信贷额度；这一做法在俄乌战争爆发初期也曾使用。3月底，RBI还要求银行将每日营业结束时的净敞口卢比头寸（net open position，未对冲、暴露在汇率波动风险下的净持仓）上限设为1亿美元。
卢比因RBI信贷额度走强
油价受限，市场风险偏好回升（risk-on，投资者更愿意买入风险资产），因为美国总统唐纳德·特朗普表示与伊朗达成协议“很可能”。他称美国“非常接近与伊朗达成协议”，并警告若无法达成协议，军事行动将恢复。
美元指数（Dollar Index，衡量美元对一篮子主要货币的强弱）接近98.25，预计再度录得周线下跌。近期WTI原油（西德州中质原油，美国原油基准）在升破100美元后回落，近几日交易在约90美元附近，减轻了对依赖进口石油货币的压力。
在4月8日宣布为期两周的美伊停火后，外国机构投资者（FII，海外基金与机构）连续两个交易日净买入，合计增加1,048.51亿卢比。技术面（technical trade，以图表与指标判断走势）方面，USD/INR仍低于20周期EMA（指数移动平均线，更强调近期价格的平均线）93.06；RSI（相对强弱指数，用于衡量涨跌动能）为48.6，支撑位（support，价格下方可能出现买盘的区域）在92.46附近。
展望与主要风险
RBI此举的背景是：印度去年石油进口账单超过1,600亿美元，使相关进口商成为美元需求的最大来源。通过把这部分需求从公开市场转向信贷额度，央行等于压制了该货币对的上行空间。类似干预在2022年油价首次飙升时曾见效，因此这一策略更具可信度。
油价走低也为卢比提供助力。目前在市场对美伊协议的乐观情绪下，油价维持在每桶90美元以下。历史上，中东地缘紧张缓和往往对应能源成本下降与卢比走强。
此外，外国机构投资者回流印度股市并转为净买入，也支持卢比偏强。在2026年第一季度净流出接近20亿美元后，情绪扭转意味着更多外币（如美元）流入印度；若趋势延续，将继续压低USD/INR。
技术面来看，汇价在20日均线（moving average，移动平均线，用于平滑价格波动的均值线）93.07下方运行，整体更偏向下行。需警惕的风险在于美伊谈判的不确定性：若谈判突然破裂，油价可能飙升并逆转市场情绪，推动USD/INR走高。
