霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，波斯湾重要石油航道）受阻，据报已令全球原油供应每天减少900万至1000万桶（bpd，barrels per day，每日桶数）。布伦特原油（Brent，国际主要原油基准）近期在每桶约100美元附近交易，文中提到约103美元/桶，并预测若限制持续，油价可能升破150美元/桶。
内容称海峡几乎无法通行，若低流量持续，夏季前后可能出现供应短缺。文中也指出，更高油价会推高能源、化肥（fertiliser，农业用肥料）及其他来自海湾地区的生产投入成本，同时物流（logistics，运输与供应链安排）受限，令成本进一步上升。
市场影响与供应冲击
文中把油价与投入成本长期高企，联系到全球通胀（inflation，物价持续上升）走高，以及夏季出现“滞胀”（stagflation，经济增长放缓但物价仍上涨）的风险。文中也表示，更高的通胀预期（inflation expectations，市场对未来物价的预估）可能令美国货币政策转向中性或偏紧（neutral/restrictive stance，即不再明显降息或更倾向加息），从而提高持有黄金的“持仓成本”。这里的持仓成本包括“套息成本”（carry cost，持有资产所付出的融资与资金成本）与“机会成本”（opportunity cost，把资金投入无利息资产而放弃利息收入的代价）。
文中提及华盛顿与德黑兰的强硬表态、针对航运的袭击，以及伊朗核能力现状，令短期内恢复自由通行的机会受限。内容补充称，WTI（West Texas Intermediate，美国原油基准）近期回落至每桶100美元以下，但并非因为运输流量增加；并指出战后（post-war）供需缺口可能令油价在约100美元/桶附近维持一段时间。
在霍尔木兹海峡仍大幅受阻的情况下，市场正面对每天900万至1000万桶的重大供应中断。这意味着布伦特原油目前约103美元/桶，今夏可能上探并进入150美元/桶以上的新区间。衍生品交易者（derivative traders，交易期货、期权等合约的人）可考虑为上行布局，因为未来数周出现实货短缺（physical shortages，实际可交付原油不足）的概率正在上升。
美国能源信息署（EIA，Energy Information Administration，美国官方能源数据机构）的最新数据显示，美国原油库存（crude inventories，储油量）在最近一周减少逾450万桶，降幅大于预期，显示现货供应正在收紧。同时，OPEC+（石油输出国组织及盟友）近期讨论未提出明确方案动用有限的闲置产能（spare capacity，尚未开采但可增加的产量）来弥补霍尔木兹缺口。上述因素强化了建立原油期货多头（long positions，押注上涨）或买入看涨期权（call options，价格上涨时获利的期权）的理由。
此外，企业投入成本飙升与央行不再宽松（less accommodative central bank，即减少降息或收紧资金）形成“双重压力”，对整体经济不利。这类滞胀压力可能打击企业盈利，并拖累股指（equity indices，股票指数）。因此，随着能源风险发酵，对股市采取谨慎甚至偏空（bearish，偏向下跌）的立场可能更合适。
