周五，金价走高。市场押注美国与伊朗可能达成协议，加上有报道称霍尔木兹海峡“完全开放”，令油价下跌并带动避险情绪变化。XAU/USD（现货黄金对美元）交投在4,870美元附近，日内上涨约1.67%，并有望录得连续第四周上涨。
WTI（西德州中质原油，美国原油基准）跌至3月11日以来最低，报约81.50美元，单日跌近9%。美元指数（衡量美元对一篮子主要货币的强弱）在97.73附近，处于一个多月低点，并可能连续第三周下跌。
金价上扬，油价回落
油价下跌缓解了短期通胀（物价整体上涨）担忧，市场因此更倾向预期美联储（美国中央银行）可能在今年稍晚降息。市场也关注周末美伊谈判消息；同时有说法称，美方海上封锁仍会维持，直到最终协议完成。
据路透引述法尔斯通讯社报道，一名伊朗官员称，若封锁持续，伊朗可能再次关闭海峡。美国经济日历方面没有重要数据公布，市场焦点转向美联储官员讲话；在4月28-29日FOMC会议（联邦公开市场委员会，美联储利率决策会议）前还有“静默期”（官员通常减少公开谈论政策）。
技术面上，金价守住20日SMA（简单移动平均线，用近20个交易日平均价衡量趋势）4,646美元之上；RSI(14)（14日相对强弱指数，用于衡量动能强弱）在52附近；MACD（指数平滑异同移动平均线，用于判断趋势与动能）为正值。上方阻力在4,931美元附近；下方支撑在4,646美元及约4,361美元。
美联储政策与地缘风险
需要注意，美联储在2025年下半年整体偏“鹰派”（更倾向加息或维持高利率以压通胀），与当时短暂出现的“鸽派”（更倾向降息以支撑经济）氛围形成对比。美联储多次释放信号：仅靠短期的整体通胀回落（含能源等波动较大的项目）不足以改变政策方向。因此，这次即使冲突地区有协议消息，也未必足以推动政策快速转向。交易者不宜追逐第一手传闻，更应等待美联储讲话确认，或观察美债收益率（债券利率，常反映利率与经济预期）是否持续下行。
2025年停火（暂时停止冲突）的脆弱性是重要教训：市场一度按“最好情境”定价，但美方海上封锁仍在。放到今天，地缘政治风险仍偏高，形成金价的基本面“底”（下跌时的支撑力量）。可参考这种历史情境设计交易，例如在宣布和谈时买入原油看跌期权（put option，赋予在到期前按约定价格卖出资产的权利），作为持有黄金多头（看涨仓位）的对冲。
官方部门的持续买盘仍是关键力量。各国央行（国家级货币当局）在2025年继续增持黄金，全年增加约1,047吨储备，延续2022与2023年的高位购买。官方需求稳定意味着，若金价因短期“风险偏好上升”（risk-on，资金更愿意买股票等高风险资产）而出现明显回调，可能更像是逢低布局机会。
