韩国央行——韩国银行（BOK）把政策利率（央行用来影响贷款和经济的基准利率）维持在2.5%，符合市场预测。
最新会议后利率仍为2.5%，官方基准利率没有调整。
市场定价与波动率展望
韩国银行把关键利率维持在2.5%早已在预期之内，市场已“定价”（指投资者已把这项消息反映在价格里），因此短期利率不太可能立刻出现大幅重新定价。我们倾向解读为“暂停更久”，而不是政策方向“转向”，短期内缺少引发大波动的因素。结果是，外汇与债券的近期期权隐含波动率（指期权价格反映出来的预期波动程度）可能回落。
接下来焦点在韩美利差（指韩国利率与美国利率的差距）。美国联邦储备局（美联储，负责制定美国利率的央行）利率接近3.0%，利差对韩元形成压力。美元/韩元（USD/KRW）在约1370附近徘徊时，交易员可考虑偏向“韩元走稳到偏弱”的策略，例如买入货币看跌期权（put，价格下跌时更有利的期权）。2025年韩元走弱在很大程度上由利差推动，这个因素仍在。
利率互换（interest rate swap，双方交换固定利率与浮动利率现金流的合约）方面，韩国银行偏中性的立场会把收益率曲线前端“钉住”（前端指短期利率段）。市场也把进一步降息的预期推迟到今年稍后，使曲线更趋平坦（曲线平坦化：长期与短期利率差距缩小）。在这种环境下，可考虑做“长端收款互换”（receiver swap：收固定、付浮动，通常押注未来利率下行），同时短端仍相对固定。
利率稳定对KOSPI 200（韩国200指数，代表韩国大型股表现）少了一个压力，但更重要的是“为何按兵不动”。2025年曾出现担忧：在半导体带动的出口回升后，经济增长又放慢，而目前这波出口回升也似乎在降温。考虑到不确定性，交易员可偏好区间策略（range-bound：押注价格在区间内来回），例如在指数上卖出“宽跨式”（strangle：同时卖出价外看涨与看跌期权，赚取权利金，适合行情横摆但风险较高），利用横盘震荡。
接下来要关注的关键数据
未来几周最关键的数据是通胀与出口。通胀表现顽固（sticky：不容易回落），在去年大部分时间下滑后，最近回升到2.8%。若通胀再加速，韩国银行可能继续维持偏鹰立场（hawkish：更重视压通胀、倾向维持较高利率）；若出口大幅下滑，可能重燃“更早降息”的呼声。
