美国数据要点
ADP全国就业变化报告（对私营部门新增就业的估计）显示，2月私营部门新增就业6.3万人。1月数据下修至1.1万人，市场预估为5万人。 墨西哥方面没有重要数据发布；“固定资产投资”（企业和政府在机器、设备、建筑等长期资产上的投入）将于3月5日公布，2月CPI（消费者物价指数，衡量通胀）终值将于3月9日公布。墨西哥央行（Banxico）调查预计：2026年总体通胀为4%，核心CPI（剔除波动较大的食品和能源后的通胀）为4.17%，此前为4.11%。 该调查还预计2026年经济增长从1.5%上调至1.8%，下一年不变。预计USD/MXN年末为18.10（此前18.50）。市场预计Banxico将降息50个基点（1个基点=0.01个百分点）至6.50%。 技术面上，USD/MXN位于20日和50日SMA（简单移动平均线，用过去N天均价平滑价格波动）之上，分别在17.25和17.50；100日SMA在17.91。支撑位包括17.00；阻力位包括18.00，以及一条连接2025年4月高点附近21.07的趋势线。市场展望与仓位
目前市场信号分化：美国经济数据强，但市场更看重整体风险偏好，推动USD/MXN下行。我们认为该货币对可能守在关键的17.50上方，暗示在下一次大行情前先横盘整理。即将公布的美国就业报告和墨西哥通胀数据会加大不确定性。 需要关注墨西哥央行措辞变化：如今公开讨论降息。这与2024—2025年持续激进加息（快速提高利率）不同；当时墨西哥相对美国更高的利差（两国利率差）很有吸引力。“套息交易”（借入低利率货币、买入高利率货币赚取利差）可能开始回撤，对比索的支撑减弱。 考虑到Banxico可能转向，我们可以考虑买入USD/MXN中期看涨期权（在到期前以约定价格买入的权利），以布局可能的反转上行。若Banxico暗示降息速度快于市场当前预期的50个基点，汇价可能快速走向18.00。期权策略的风险相对明确（最大损失通常为期权费），可用于应对央行政策变化。 临近3月9日墨西哥CPI和美国就业数据，隐含波动率（期权定价中反映的市场预期波动）可能上升。若预期价格大幅波动但不确定方向，可考虑买入跨式或宽跨式（同时买入同到期的看涨与看跌期权；宽跨式行权价不同），以在上涨或下跌中都可能获利。 但也要注意，“近岸外包/近岸制造”（企业把产能从远处国家转移到更靠近美国的国家，如墨西哥）推动外商直接投资（FDI，外国企业在本国长期投资建厂等）近年创新高，对比索有长期支撑，可能限制USD/MXN大幅上行。若仅中等偏多USD/MXN，使用看涨价差（买入看涨期权并卖出更高行权价的看涨期权）可能更稳妥，以控制风险与收益上限。 技术图形显示动能可能转变：价格已突破自2025年4月高点以来的关键下行趋势线。接下来关注100日均线17.91这一关键阻力位。若有效突破，可能触发更大一轮上涨，指向分析师预测的18.10。
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