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    鲍勃·萨维奇表示，在伊朗紧张局势升温之际，新兴市场债务遭广泛抛售，推动对美国国债和德国国债的需求上升

    by VT Markets
    /
    Mar 11, 2026
    纽约梅隆银行（BNY）数据显示，随着伊朗冲突令市场更避险，新兴市场（EM，指发展中经济体）主权债（国家发行的债券）出现同步抛售。新兴市场固定收益（主要指债券等定期收息资产）已转为普遍净卖出（卖出多于买入），资金需求则转向美国国债（US Treasuries）、德国国债（Bunds）及其他质量更高的G10资产（G10指主要发达国家的货币与金融市场资产）。 这波走势逆转了此前把资金分散到新兴市场久期（duration，指债券对利率变动的敏感度；久期越长，利率一变动价格波动越大）的配置。按平滑口径（smoothed basis，指用移动平均等方法把数据“去噪”后观察趋势）来看，这是今年以来跨地区最强的新兴市场抛售。尽管市场提到冲突可能逐步降温，但减仓范围仍在扩大。

    新兴市场债券资金流向转变

    BNY最新更新显示，除少数拉美市场外，几乎所有新兴市场固定收益市场目前都出现净卖出。报告指出，美国国债是主要受益者，此外德国国债及其他核心G10持仓也录得资金流入。 在三大新兴市场区域中，上周的卖压按周度平滑口径计算均为今年以来最强。报告也称，早前的资金流趋势与上周的流向模式之间没有明显关联。

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