中东紧张局势升温
美国总统特朗普向伊朗发出最后通牒，警告若霍尔木兹海峡未重新开放，将对发电厂等民用基础设施发动打击。他将期限设在周二美东时间晚上8点；伊朗拒绝相关要求，同时地区针对能源资产的攻击仍在持续。 市场愈发预期美联储（Federal Reserve，美国中央银行）将推迟降息；若通胀持续，今年稍后借贷成本（即利率水平）可能更高。投资者正关注联邦公开市场委员会（FOMC，美联储利率决策会议）的会议纪要，以获得更多政策线索。 英国央行（Bank of England，英国中央银行）3月一致决定将基准利率（Bank Rate）维持在3.75%，在能源价格上升带来的通胀风险下暂停近期宽松。欧洲央行（ECB，欧元区中央银行）重申，在通胀回到2%目标前，政策将继续保持限制性（即通过较高利率压制需求与物价）。交易影响与仓位配置
围绕霍尔木兹海峡的冲突升级是主要驱动因素，直接威胁全球能源供应。根据美国能源信息署（EIA，美国官方能源数据机构）数据，全球每日石油消费量中超过20%需要经过该“咽喉要道”（关键航运通道）。因此，可关注原油期货多头，或能源板块ETF的看涨期权（call option：到期前以约定价格买入的权利，以押注上涨），一旦供应进一步受扰，油价可能出现明显跳升。 能源推动的通胀若持续，将迫使美联储维持偏紧政策，这类似2022年总体CPI（消费者物价指数，用来衡量通胀的指标）一度超过7%时的政策压力。交易上可考虑美国国债期货空头（押注债券价格下跌、对应收益率上升）。目前联邦基金利率期货（fed funds futures：反映市场对美联储政策利率预期的合约）已降低对降息的押注，显示政策可能紧到年底。 在地缘政治风险与偏鹰派（hawkish，指更倾向加息或维持高利率以压通胀）央行政策并存的环境下，美元再度成为主要避险资产。资金流入推动美元指数（DXY：衡量美元对一篮子主要货币的强弱）升至自2025年市场动荡以来的高位。交易上可偏向做多美元，对欧元与英镑等货币；这些经济体的央行在应对滞胀（stagflation：经济增长疲弱但通胀偏高）时更具挑战。
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