黄金（XAU/USD）本周开局走弱，交投在一个月低点附近。美股时段报约4,520美元，日内下跌接近2.0%。
由于美国与伊朗谈判前景不明，以及霍尔木兹海峡周边事件，市场情绪依然紧绷。阿联酋富查伊拉（Fujairah）一处石油工业设施在据称由伊朗发起的无人机袭击后发生火灾。
地缘政治紧张与航运风险
伊朗法尔斯通讯社称，两枚导弹击中贾斯克（Jask）附近一艘美国海军舰艇，原因是该舰无视伊斯兰革命卫队（IRGC，伊朗的精锐军事力量）要求其停船的警告。Axios引述一名美国官员否认任何美方舰艇遭击中。
美国总统唐纳德·特朗普宣布“自由计划（Project Freedom）”，为商船护航穿越霍尔木兹海峡。德黑兰警告，若美军试图接近或进入该水道，将对美军发起攻击。
由于供应中断风险，油价维持高位，推升对通胀（物价持续上涨）加速的担忧。这带动美国国债收益率（债券利息回报率）走高，并继续压制不付利息的黄金（non-yielding gold，指持有黄金本身不会产生利息或股息）。
CME FedWatch显示，市场预期美联储（Fed，美国中央银行）今年将维持利率不变，但明年可能加息。市场对2027年1月加息的概率从一周前接近0%升至22%。（加息＝提高基准利率，通常会推高债券收益率并增加持有美元资产的吸引力。）
技术水平与交易关注
从4小时图看，价格维持在20周期SMA（简单移动平均线，用过去20根K线的平均价衡量短期趋势）下方，SMA位于约4,590.71美元，且略低于下轨约4,519.06美元。（下轨通常指布林带下轨，用来衡量波动区间的下边界。）RSI（14）（相对强弱指数，用来衡量涨跌动能；接近30通常代表偏弱或接近“超卖”）约为33。阻力位在4,519.06、4,590.71、4,662.35与4,850.00美元；支撑位在4,400美元附近。
截至今日（2026年5月4日），我们看到黄金在偏“鹰派”的美联储（hawkish，指更倾向加息或维持高利率以压通胀）影响下承压明显。随着10年期美债收益率逼近5.5%，持有不付利息资产如黄金的吸引力快速下降。此前上月意外强劲的非农就业（Nonfarm Payrolls，美国关键就业数据）也强化了这一预期：2026年4月美国新增就业31.5万人，令美联储维持强硬立场。
未来数周，可考虑买入看跌期权（put options：一种合约，赋予持有人在到期前以约定价格卖出标的的权利，用于押注下跌或保护持仓）把握下行动能，尤其本周五将公布重要美国就业数据。若数据再度强劲，市场对2027年加息的押注可能进一步升温，并可能推动金价下探4,400美元关键支撑位。当前偏空趋势在技术面尚未明显“超卖”（oversold：跌幅过大、短线可能反弹）之前，仍可能延续。
