欧元顺差显示韧性
欧元区1月经常账户顺差超过市场预期的两倍，显示经济具备韧性。这意味着海外对欧洲商品与服务的需求强劲，对欧元属于基本面利好。因此，未来几周欧元可能面临上行压力。 基于这组数据，我们关注受益于欧元走强的期权策略，尤其是对美元。此前在2026年初，欧元/美元（EUR/USD，指1欧元可兑换多少美元）多数时间难以突破1.07；这份报告可能成为推动汇价测试1.09的催化剂。今天早上，4月到期的EUR/USD看涨期权（Call Option，指买方有权在到期前/到期日以约定价格买入标的的合约）成交量已上升15%，反映市场情绪转向。 这项消息也利好欧洲股市，尤其是出口占比较高的指数，如德国DAX与Euro Stoxx 50。奢侈品与汽车等行业公司可能受益最大。我们认为，这支持买入Euro Stoxx 50看涨期权的观点，因为该指数或将再度挑战5,300点阻力位（阻力位指价格上行时较难突破的区域），该点位是上月未能突破的位置。 回顾来看，这次强势表现延续了2025年形成的基础。2025年能源进口成本下降，明显改善欧元区的贸易条件（terms of trade，指出口价格相对进口价格的比率；比率上升通常代表同样出口可换回更多进口）。此外，2025年末全球制造业PMI（采购经理指数，用来衡量制造业景气，50以上代表扩张、50以下代表收缩）回升，为当前出口走强铺路。 从政策角度看，这类强劲数据让欧洲央行（ECB）更有空间维持利率不变。市场对今年第二季可能降息的猜测或会降温。这也强化我们的判断：短期利率衍生品（以短期利率为标的、用于对冲或押注利率变化的金融合约）目前低估了欧洲央行在夏季前维持利率不变的可能性。对欧洲央行与市场的影响
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