欧元区降息路径更清晰
德国通胀达到欧洲央行的2%目标后，**降息**的路径更清楚。我们认为，这是欧元区利率可能走低的信号，交易上可倾向布局更低的利率。**衍生品市场**（例如利率期货与期权等，用来押注利率与价格变化的金融工具）已计入今年底前超过100个基点的降息幅度；**基点**是利率单位，1个基点等于0.01个百分点。相比之下，2025年大部分时间市场仍偏向“**鹰派**”（更倾向加息或维持高利率以压通胀）的立场。 数据与预测完全一致，短期不确定性降低，市场波动应会减弱。**VSTOXX**（衡量Euro Stoxx 50指数波动程度的指标，数值越低代表市场更平静）已接近13的低位，我们预计会继续偏低。交易者可考虑在主要指数上卖出短期**宽跨式期权组合（strangle）**（同时卖出一张价外看涨期权与一张价外看跌期权，赚取**期权金/权利金（premium）**；适用于预期市场横盘、波动不大的情形，但若大涨或大跌可能出现较大风险），以在预期平静中收取权利金。 对股市而言，这偏向利多，因为更低的融资成本通常有利企业盈利与估值。德国**DAX指数**近期首次突破18,000点，这项通胀数据为这波上涨提供基本面支撑。我们认为，买入DAX及其他欧洲指数的**看涨期权（call）**（价格上涨时可能获利的期权）是较直接的做法。 若欧洲央行比美国**联邦储备局（美联储）**更早降息，可能对欧元构成下行压力。**欧元/美元（EUR/USD）**一直难以站稳1.08上方，这次通胀数据可能成为走弱的触发因素。买入EUR/USD的**看跌期权（put）**（价格下跌时可能获利的期权），可用来布局未来数周欧元走弱。
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