墨西哥3月的12个月通胀率（过去12个月的物价涨幅）为4.59%，低于市场预期的4.61%。
数据说明，物价按年（与去年同月相比）上涨幅度比预测更小。本次更新没有提供更多细节。
3月通胀为4.59%，略低于我们原先关注的4.61%，进一步确认通胀降温（物价涨幅放缓）的趋势。这让墨西哥央行Banxico（Banco de México，更常称“墨西哥央行”）在货币政策（通过利率等工具影响经济与通胀的政策）上更有操作空间。我们认为，这提高了其在5月会议再次降息的可能性。
回顾来看，这延续了2025年的走势：央行以谨慎方式开启降息周期，每次下调25个基点（basis point，简称bp；1个基点=0.01个百分点，25个基点=0.25个百分点）。当时通胀也从疫情后的高位回落，但央行仍不愿大幅降息。最新数据可能会让立场更偏向“鸽派”（dovish，偏向降息、支持宽松政策）的委员更有信心继续推进降息周期。
对衍生品交易员而言，这可能意味着墨西哥比索兑美元走弱。所谓“利差交易/套息交易”（carry trade，借入低利率货币、买入高利率货币以赚取利差）过去受益于墨西哥的高利率，令美元/墨西哥比索（USD/MXN）在2025年部分时间跌破17.00。但随着两国利差收窄（利率差变小），这种策略吸引力下降。我们倾向通过买入USD/MXN看涨期权（call option，赋予买方在未来以约定价格买入的权利）来押注汇率可能上行（美元走强/比索走弱）。
TIIE利率互换（interest rate swap，利率互换；交易双方交换固定利率与浮动利率现金流。TIIE是墨西哥银行间同业利率，常用作浮动利率基准）市场目前已计入2026年剩余时间大约75个基点的降息幅度。这次通胀数据可能促使交易员加码押注更快的宽松周期，将预期推近100个基点。这类观点可通过TIIE期货（futures，期货合约，用于押注未来利率方向）布局，以博取短期利率下行。
