德国Ifo超预期，带动增长前景
德国Ifo数据明显高于预期，是利好消息，说明欧洲最大经济体的韧性比我们原先估计更强。这会立刻缓解压在欧洲市场上的看空情绪。可以把它解读为：经济的“底部”（指最差情景）比市场之前定价的更高。 这项数据也呼应了近期其他正面讯号，例如德国2月制造业PMI（采购经理指数，用来衡量制造业景气；高于50代表扩张，低于50代表收缩）升至50.8，同样高于预期并重回扩张区间。再看1月工业产出（工厂实际生产的变化，属“硬数据”）按月增长1.2%，也远好于预期的0.5%。情绪指标与实际数据同时转好，支持经济持续回升的判断。 对股票交易者而言，可以考虑买入DAX指数（德国主要股指）5月看涨期权（call option：一种合约，付出权利金后，有权在到期前/到期时以约定价格买入标的，用来押注上涨）。也可在德国重点工业股上卖出价外看跌价差（out-of-the-money put spread：卖出较低胜率的看跌期权，并买入更低行权价的看跌期权来限制最大亏损；用于收取权利金）。由于隐含波动率（implied volatility：期权价格反映的市场预期波动，常用来衡量“贵不贵”）可能回落，这类收取权利金的策略更有吸引力。 经济走强也让欧洲央行（European Central Bank）后续政策更难判断。市场原本普遍预期欧洲央行会释放进一步宽松讯号。数据显示，利率互换市场（swap market：用来交易/对冲利率预期的市场）已把“第三季降息”的概率从超过50%下调到略低于35%。因此，德国国债收益率可能上升；把做空德国国债期货（bund futures：以德国国债为标的的期货）作为对冲（hedge：用相反方向的仓位降低风险）更合理。
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