日本东京4月剔除生鲜食品的CPI（消费者物价指数，用来衡量整体物价涨跌）同比上涨1.5%。
该结果低于市场预期的1.8%。
对日本央行政策的影响
东京CPI仅1.5%，会明显压低市场对日本央行短期加息的预期。我们认为，这让日本央行有理由在夏季继续维持宽松立场（利率更低、资金更容易借到）。政策正常化（把利率和政策从“很宽松”逐步调回“更正常”）的进程被拉长，加息时间可能至少推迟到第三季度。
主要交易思路是布局日元对美元进一步走弱。利差（两国利率差距）依然很大：美国利率稳在4.5%以上，而日本利率接近零。这会推动“套息交易”（借低利率货币如日元，换成高利率货币或资产赚取利差）。我们在2024年看到美元兑日元（USD/JPY）一度突破关键的160关口，随后当局出手干预；如今再次测试这些高点的概率上升。
因此，可考虑通过日经225期货或看涨期权（在未来以约定价格买入的权利，押注上涨）来做多日本股市。日元走弱会直接利好大型出口商，因为海外收入换回日元时金额会变大。类似因素也曾推动指数在2024年站上4万点并创历史新高。
对固定收益交易者来说，这组数据意味着日本国债收益率可能继续被压低。日本央行大幅减少购债（缩减买债规模、让市场利率更容易上升）的可能性下降，收益率更容易被“钉住”。这支持押注低收益率环境延续的策略，比如做多日本国债期货（JGB期货）。
