HCOB 欧元区制造业采购经理指数（PMI，衡量制造业景气度的调查指标）在4月录得52.2，符合市场预测的52.2。
4月PMI为52.2，确认我们持续追踪到的经济稳定扩张。不过，由于结果与预测一致，市场不太可能出现明显冲击。EURO STOXX 50指数自2026年初以来已上涨7%，显示市场早已把这类稳定因素计入价格。这意味着，在欧洲主要股指上卖出波动率（通过期权等衍生品收取权利金、押注价格维持区间波动的策略）可能是可行做法，因为缺乏“意外”通常会让市场维持区间整理。
对欧洲股市波动率的影响
这组偏强且稳定的数据，让欧洲央行（ECB，负责欧元区货币政策的央行）几乎没有理由考虑降息，尤其是在欧元区最新核心通胀（剔除能源与食品等波动较大的项目、更能反映长期通胀趋势）仍维持在2.9%的情况下。我们认为ECB将可能在夏季前后维持利率不变，这也与其近期偏中性的表态一致。因此，看好短期利率维持稳定或偏高的衍生品布局（衍生品：价值来自标的资产或利率的金融合约），例如EURIBOR（欧元区银行同业拆借参考利率）期货期权（期权：在未来以约定价格买入/卖出标的的权利），吸引力较高。
我们认为制造业回暖从基本面上利好欧元，显示相较2025年大部分时间的工业放缓，现已出现明显修复。这份数据强化了欧元偏强的逻辑，使得未来几周布局EUR/USD（欧元兑美元）看涨期权（Call option：押注汇率上涨的期权）更合理。不过，由于PMI结果符合预期，更可能带来温和升值，而不是快速大涨。
