东京消费者物价指数（CPI，衡量物价整体水平的指标）在4月按年上升1.5%，但这项数据已扣除食品与能源价格。相比上一期的1.7%，涨幅放缓。
这项数据指的是东京通胀在剔除食品与能源后（用来减少短期波动、观察更稳定的物价趋势）的表现。结果显示4月物价上涨速度比之前更慢。
对日本央行政策的影响
东京“核心通胀”（剔除食品与能源后的通胀，更能代表基本物价趋势）降至1.5%是重要讯号。数据进一步偏离日本央行2%目标，让市场更难相信日本央行能在本季度再次加息（提高政策利率）。这也意味着，市场在2025年逐步累积的通胀推力可能正在减弱。
在这种情况下，日元走弱的机会提高。日本央行下次会议在5月28日，市场对“鹰派”（倾向加息、收紧货币政策）的预期会明显降低，令日本与美国联储局（美国中央银行）之间的政策差距扩大。可考虑买入美元/日元（USD/JPY）看涨期权（Call option，用较小成本押注汇价上涨的合约），目标看向3月高位附近162.50。
因此，这样的环境利好日本股市，尤其是出口比重大、受汇率影响更直接的日经225指数。日元走弱会让企业海外收入换算成日元后变多，从而推高盈利。可考虑买入日经225期货（Futures，用保证金交易、追踪指数涨跌的合约）或价外看涨期权（Out-of-the-money calls，行权价高于现价的看涨期权，成本较低但需要更大涨幅才获利）参与这趋势。
在利率市场方面，这次通胀低于预期可能压低日本政府债券（JGB，日本国债）收益率（债券回报率，价格与收益率通常反向）。市场此前仍在计入今年夏天可能加息的情景（日本央行在2025年初退出负利率政策后）。目前10年期JGB收益率约0.95%，未来可能回测今年较早时的0.80%水平。
