Amphastar Pharmaceuticals（AMPH）公布截至2025年12月的季度营收为1.8311亿美元，同比下降1.8%。每股收益（EPS，指“每一股股票对应赚了多少钱”，是衡量盈利能力的常用指标）为0.73美元，低于上年同期的0.92美元。
营收低于Zacks一致预期（Zacks Consensus Estimate，指Zacks汇总多位分析师后的平均预测值）的1.9403亿美元，低5.63%。EPS低于一致预期的0.97美元，低24.49%。
BAQSIMI净营收（net revenues，指扣除退货、折扣等后的“实际入账销售额”）为4671万美元，低于平均预期的5207万美元，同比增加11.8%。Primatene MIST净营收为2793万美元，低于3148万美元，同比下降3.5%。
利多卡因（Lidocaine，一种局部麻醉药）净营收为1490万美元，高于1351万美元，同比增加3.5%。肾上腺素（Epinephrine，常用于急救、过敏反应等）净营收为1709万美元，低于1978万美元，同比下降8.6%。
胰高血糖素（Glucagon，用于提升血糖、治疗严重低血糖）净营收为1408万美元，高于1059万美元。但与上年同期相比下降45%。
鉴于2025年第四季度营收和盈利都明显低于预期，预计Amphastar股价将面临下行压力。EPS低于预期24.5%尤其值得担忧，短期内可能加重看空情绪。近期期权的隐含波动率（implied volatility，指期权价格反映的“市场预期未来波动幅度”，越高代表不确定性越大）已上涨超过40%，说明市场在该报告后不确定性显著上升。
疲弱迹象较为全面，BAQSIMI和Primatene MIST等主要收入来源都未达预期。虽然胰高血糖素“高于”较低的分析师预期，但其同比营收大跌45%是明显警示，可能反映产品处于下行阶段（product lifecycle，指产品从增长到成熟再到衰退的周期）。这些数据表明，股价压力可能不是一次性事件，因此需要更谨慎的判断。
市场数据也支持谨慎观点：AMPH的看跌/看涨期权比（put-to-call ratio，指看跌期权数量与看涨期权数量的比值；越高通常表示更偏防守或看空）已升至1.5，为2025年年中以来最高。这说明交易者在买“下跌保护”或押注下跌。相比之下，SPDR标普制药ETF（XPH，一只跟踪制药行业股票的交易型基金）本月相对稳定，暗示这更像公司自身问题，而非行业整体趋势。
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