美元短期支撑与融资压力
BBH表示，对美元的周期性观点保持中性，并预期DXY将回到96.00–100.00区间交易（价格主要在区间内来回波动）。该行也指出，DXY已高于“利差”所隐含的水平（利差指美国与其他主要经济体的利率差，通常利差越大越利好高利率货币）。 回顾2025年的事件，美元曾因避险需求而获得明显的短期买盘。霍尔木兹海峡航运紧张让布伦特原油冲破100美元，并把DXY推至10个月高位。这是典型的“资金避险转移”（市场恐慌时资金转向更安全资产），同时美元融资需求在地缘政治压力加剧时快速上升。 进入2026年第一季后，美元的这类短期支撑已减弱。尽管霍尔木兹海峡局势仍紧张，但航运保险中的战争风险保费（为覆盖战争与冲突导致的损失而额外收取的保费）较2025年末高点下跌逾20%，显示市场最恐慌的阶段已过去。因此，短期、由恐慌驱动的美元需求暂时回落。DXY区间交易与波动率布局
去年的周期性判断已被验证，DXY随后回落至预期的96.00–100.00区间。按目前情况，指数约在98.60附近，更符合美国与其他主要经济体利差收窄的背景。市场现已计入联储局（Fed，美国中央银行）在2026年底前至少降息一次，这与去年偏“鹰派”（鹰派指更倾向加息或维持高利率以抑制通胀）的预期形成对比。 对衍生品交易者（用期权、期货等工具交易的人）来说，这意味着未来几周“卖出美元波动率”（押注价格波动会变小、从期权时间价值流失中获利）可能更稳妥。若DXY预计维持区间震荡，可考虑在主要货币对如欧元/美元（EUR/USD）或美元/日元（USD/JPY）上使用期权卖方策略，例如“卖出宽跨式”（short strangle：同时卖出价外看涨期权与价外看跌期权，赚取权利金；适合横盘、隐含波动率下行时，但若价格大幅突破区间风险会增加）。这类仓位通常在价格横盘与隐含波动率（市场对未来波动的定价）下降时更有利。 然而，长期看空美元的结构性因素正更值得关注。美国财政可信度走弱是关键：美国国会预算办公室（CBO）2026年2月报告预计，美国债务占GDP比率（债务/GDP，衡量国家债务负担）将在年末达到109%。这一担忧叠加中期选举前经济政策更具政治色彩（政策更受政治考量影响），都会压制美元的长期吸引力。 因此，交易者也可考虑建立更长期的看空美元仓位。例如买入较长期限的DXY看跌期权（put option：在到期前按约定价格卖出的权利；看跌时受益），或买入跟踪美元走势的ETF（交易所交易基金）上的长期看跌期权，期限可设在6个月或更久，以较低成本押注DXY可能跌破96.00支撑位（支撑位指价格常在该位置获得买盘、难以下破的水平）。这样可在美元结构性转弱加速时获取潜在收益。 创建VT Markets真实账户 并 立即开始交易。
立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户
