日本央行总裁植田和男表示，在中东冲突升温、全球金融市场仍不稳定之际，原油价格走高，决策层必须保持警惕。他说，日本经济活动与通胀（整体物价上涨）大致符合预测。
植田警告，若冲突长期化，可能打乱供应链（把原料与零部件送到工厂的物流与供货网络），并降低工厂产量，从而拖累经济。他也指出，油价上升可能通过不同渠道影响“基础通胀”（剔除短期波动较大的因素后、更能反映长期趋势的通胀），影响程度取决于产出缺口（经济实际产出与潜在产出的差距）与通胀预期（企业与消费者对未来物价的看法）。
油市与政策警惕
他表示，日本央行将关注相关事件如何影响经济、物价与金融条件（利率、融资成本、市场流动性等），为4月27–28日的政策会议做准备。日本2026年3月初值货币存量（市场上的货币总量）数据显示，M2按年增长2.0%，M3按年增长3.7%，高于2月的1.7%与2.0%。
植田的最新表态显示，日本央行更趋谨慎。近期布伦特原油（国际原油基准之一）在中东局势影响下突破每桶110美元，他对油价的关注是一个明显信号。风险在于，这种外部冲击可能迫使日本央行采取比市场预期更“鹰派”（偏向更快收紧货币政策、提高利率或减少刺激）的立场。
这使得4月底的政策会议格外关键。日本最新东京核心CPI（消费者物价指数；核心通常指剔除波动较大的项目，更能看出趋势）仍稳在2.8%，明显高于央行目标，因此能源成本带来的新增通胀压力更值得关注。市场需要留意措辞是否转向，是否暗示政策正常化（从超宽松逐步回到较常态的利率与政策设置）的速度可能加快。
对衍生品交易者（交易期权、期货等金融合约的人）来说，这意味着未来数周日元走强的风险上升。美元兑日元（USD/JPY）徘徊在160附近，这是日本官方高度敏感的水平。若日本央行意外转鹰，可能触发该货币对快速下跌（即日元迅速升值）。
用期权布局日元转强
在这种情况下，可考虑通过期权布局日元走强。买入日元看涨期权（JPY call，押注日元升值）或美元兑日元看跌期权（USD/JPY put，押注汇价下跌），到期日选在4月底会议之后，可在风险可控（最大亏损为权利金）的情况下，把握潜在波动。这也能防范植田关注的外部冲击引发政策突然转向。
货币供应增加也是需要谨慎看待的背景因素。3月M3增速加快至3.7%。在2025年结束负利率（存款利率低于0、把钱放在央行要付费的政策）之后，日本央行更强调“数据依赖”（依据最新数据决定政策）。这些新变量提高了政策出现意外、进而带动日元走强的概率。
