美国能源信息署（EIA）数据显示，截至5月15日当周，美国天然气库存增加101B。市场预测为96B。
实际增加量比预测高5B，代表当周注入库存的天然气量高于预期。（“注入库存/注库”指把天然气打入地下储气库保存；“库存增加/累库”表示库存变多，通常会压低价格。）
去年对比
需要回顾2025年同期情况。5月15日的库存报告显示注库1010亿立方英尺（Bcf），高于市场普遍预期的960亿立方英尺，因此对接下来数周价格造成下行压力。（Bcf是天然气常用单位，指“十亿立方英尺”。）
到了2026年5月下旬，市场环境相似，而且库存已经偏高。目前天然气库存约2,650 Bcf，比五年平均高出超过25%，也明显高于去年同期。美国干天然气产量（dry gas production，指去除液态烃与杂质后的天然气产量）仍然非常强劲，持续在每日103 Bcf以上。
需求端看起来不足以消化过量供应。（“供应过剩/供过于求”指市场供应大于需求，通常压低价格。）6月初天气预报显示美国大部分地区气温温和，将限制发电厂的早期制冷用电需求（cooling demand，指因开冷气而增加的电力需求）。虽然液化天然气（LNG，把天然气冷却成液体便于船运出口）出口稳定，但不足以抵消高产量与疲弱的国内消费。
在这种环境下，持有做多仓位（long positions，指押注价格上涨的持仓）要更谨慎。可考虑偏向价格横盘或下跌的策略，例如在7月合约（NGN26）上卖出虚值看涨期权（out-of-the-money call options，指行权价高于现价的看涨期权；卖出看涨期权通常在价格不大涨时获利）。买入看跌期权（puts，价格下跌时价值上升）也可用来对冲风险或押注6月进一步走弱。（“对冲”指用另一笔交易减少原有持仓的亏损风险。）
