抗压能力受中东冲突考验
格奥尔基耶娃表示，油价每上涨10%，如果大部分时间持续一整年，全球通胀将提高40个基点（basis points，简称bp；1个基点=0.01个百分点，即40bp=0.40个百分点）。她形容当前是一个充满不确定性的世界，并称这已成“新常态”。 她建议政策制定者为极端情景做好准备。她表示，独立的中央银行（不受短期政治影响、以稳定物价为主要目标的央行）、财政规则（限制预算赤字与债务的制度）以及政策框架（明确的经济政策指引）可支持更快增长。 她说，各国应保留财政空间（政府可动用的借贷与支出余地），以便在冲击来临时使用。她说，日本央行正通过一系列政策决定，应对通胀从长期低于目标转向抬升的变化。波动环境下的衍生品策略
在西德州中质原油（WTI，美国原油基准价格）徘徊在每桶95美元附近之际，最新数据显示今年以来上涨15%。这反映OPEC+（石油输出国组织及其盟友）继续落实产量纪律（按协议控制产量），同时该地区也出现轻微但持续的供应干扰。衍生品交易者（使用衍生工具进行对冲或交易的参与者）可考虑通过看涨期权（call option，买方有权在到期前按约定价格买入）或牛市看涨价差（bull call spread，用买入较低行权价看涨期权、卖出较高行权价看涨期权来降低成本并限制收益）布局原油进一步上行风险，并可选择主要能源ETF（交易所交易基金）作为标的。 油价同比持续上涨10%，正在把全球通胀推高约40个基点。2月CPI（消费者物价指数，衡量通胀的常用指标）数据显示通胀仍高于美联储目标，促使市场取消对今年一次降息的预期。在这种情况下，用于应对利率“更久更高”的衍生工具更值得关注，例如利率互换（interest rate swap，交换固定利率与浮动利率现金流以管理利率风险）或美国国债期货期权（options on treasury futures，通过期权为债券利率波动进行对冲或交易）。 这种“不确定的新常态”也体现在更广泛的市场风险偏好上。CBOE波动率指数（VIX，市场对标普500未来波动的预期指标，常被称为“恐慌指数”）持续站稳18以上，较经济扩张期的历史均值偏高。交易者可考虑使用VIX期货或期权（以VIX为标的的衍生工具）为股票组合对冲突发地缘政治冲击。 各央行政策分化也更明显，尤其是日本。日本央行继续以缓慢、灵活的方式退出超宽松政策（长期低利率与大量买债等刺激措施），而美联储因能源推升通胀而维持偏鹰立场（倾向加息或维持高利率以压通胀）。政策差距扩大，意味着美元兑日元可能继续偏强，为USD/JPY外汇期权（以美元/日元汇率为标的的期权）带来机会。
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