ING已将其欧元/美元年终预测上调至1.18，并仍预计美元在第三及第四季度将温和走弱。该行将此次调整归因于：美联储立场较市场定价更为鸽派，以及能源价格对外汇的传导效应减弱。其短期估值框架认为公允价值约在1.160，同时团队判断市场将守住1.140上方水平。
在其涵盖油价、天然气、通胀以及美国与欧元区利率的更广泛情景分析中，ING预计布伦特原油在第三季度将维持在每桶90美元以下，并称此前出现了“过度抛售”。在欧洲其他地区，ING提及瑞士与挪威各出现两次按兵不动，并预测瑞士国家银行（SNB）至少在未来两年将利率维持在0.0%。该行也预计挪威央行（Norges Bank）将在8月加息25个基点。
欧元前景由美联储政策与通胀趋势驱动
我们认为欧元兑美元将走强，目标是在年末达到1.18。当前欧元/美元徘徊在1.1450附近，基于我们的观点，这提供了布局机会。本预测的核心驱动在于：我们预期美联储在利率路径上将不如市场目前预估般激进。
最新美国消费者物价指数（CPI）数据显示，通胀年增率降温至2.8%，支持我们对美联储将维持利率不变的判断。然而，从CME FedWatch工具所反映的衍生品市场来看，市场仍在计入今年再加息一次的概率约40%。我们观点与市场定价之间的差距，正是机会所在。
低波动与关键价位下的交易策略
鉴于我们对汇价温和且稳步上行的展望，交易者可考虑受益于欧元走强的策略。买入第三与第四季度、行权价在1.1600附近的欧元/美元看涨期权（call）较为合适。也可采用牛市看涨价差（bull call spread）以降低前期成本，从而契合我们对升值节奏温和的预期。
能源价格带来的风险（其在2025年曾引发显著波动）似乎正在消退。随着布伦特原油稳定在每桶85美元左右、明显低于90美元门槛，市场关注点正更明确地转向利差因素。较低的波动环境也令期权型策略更具吸引力。
我们确信欧元多头将守住1.1400水平，使其成为关键支撑底部。因此，卖出行权价低于1.1400的价外看跌期权（out-of-the-money puts）或可作为收取权利金的可行策略。这与我们的判断一致：上行空间虽属温和，但短期下行风险目前仍有较强支撑。
