周五，伦敦金属交易所（LME）铝价下跌超过5.5%，因伊朗表示在以色列与真主党（Hezbollah）为期10天的停火期间，会让霍尔木兹海峡保持开放。该海峡自2月底在美国与以色列对伊朗发动打击后关闭，供应受扰令价格在上周升至四年高位。
随后该海峡在周末再度关闭，市场焦点回到供应风险与运输受阻。中东约占全球铝产量的9%，也是欧洲的重要供应来源。
干扰不仅影响海运，也影响生产。市场认为铝处于“结构性短缺”（指长期供应跟不上需求，不是短期波动）。若干扰持续，价格仍有上行风险。
阿联酋环球铝业（EGA）Al Taweelah冶炼厂出现问题、Alba产量下降，以及Qatalum早前减产，可能令接近每年300万吨（mtpa，指每年吨数的产能）产能退出。相当于中东产量的近一半，并可能把全球供应缺口扩大至200万吨（2Mt，指200万吨）。
冶炼厂一旦停产，重启困难，供应或持续偏紧，价格即使短期波动仍可能有支撑。
鉴于近期波动，我们应布局铝价继续偏强。霍尔木兹海峡再度关闭，盖过脆弱停火带来的短暂乐观。价格急转反映在供应担忧主导下，铝价更可能走高。
