日本增长展望
受冬季奖金强劲带动，劳工现金薪资（企业发放给员工的现金收入）预计上升。随着通胀降温，实际现金薪资（扣除通胀后的购买力）预计转正。 生产者物价通胀（PPI，上游出厂价格的通胀）预计维持在2.2%。文章提到，内容由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。交易策略影响
在此背景下，我们认为日本央行（BOJ）将在即将到来的3月会议上被迫采取行动。日本在2024年结束负利率政策（利率低于0%、借钱反而“付费”的政策）后，市场目前正在计入更偏向“鹰派”（倾向升息、收紧政策以压制通胀）的立场，以稳定通胀预期（市场对未来通胀的看法）。过去一个月，再次升息的概率显著上升。 交易者可考虑布局日圆兑美元走强，因为美国与日本之间的政策分歧开始收敛。买入日圆看涨期权（JPY call，押注日圆升值的期权）或美元看跌期权（USD put，押注美元走弱的期权），并选择在第二季到期，可用来把握这项预期的货币政策转向。经历2024与2025年日圆长期疲弱后，汇价可能来到转折点。 若日圆快速升值，可能冲击日本大型出口商；这些企业在2024与2025年因日圆偏弱而受益。因此，买入日经225指数（Nikkei 225，日本主要股指）看跌期权（put，押注指数下跌的期权）可作为对冲强势货币的工具。该策略瞄准日本跨国企业利润率可能被压缩的风险。
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