美国经济增长韧性强、PCE通胀黏性高，使美元在市场风险情绪因美伊协议取得进展而改善之际，仍获得支撑。美元指数（DXY）近一年一直在96.00–100.00区间内波动，而整体与核心PCE通胀均持续高于联邦公开市场委员会（FOMC）对2026年的2.7%预测。4月“核心服务（不含住房）PCE”同比为3.5%，连续第二个月维持在该水平，仍明显高于与通胀回到美联储2.0%目标相一致的增长速度。
亚特兰大联储GDPNow对第二季的预估降温至按年率3.8%增长，较其5月21日发布的4.3%下调，但仍显示高于趋势的扩张。5月PMI数据也显示，美国相对其他经济体的增长优势正在扩大。另一方面，有关美伊协议接近达成的报道推动风险资产走高，据称框架包括停火延长60天以及重新开放霍尔木兹海峡。
强劲美国宏观数据下的美元展望
鉴于美国经济的强势，我们认为美元指数（DXY）在未来数周有望突破长期以来的100.00“天花板”。截至今天（2026年5月29日），DXY交投于约99.85，正在测试区间顶部。美国经济持续跑赢所带来的强劲顺风，使地缘局势缓和也难以完全抵消其影响。
顽固通胀令美联储进退两难，并进一步支撑强势美元。最新数据显示，美联储偏好的通胀指标——核心PCE在4月同比升3.1%，明显高于2.0%目标，甚至超过美联储对全年2.7%的预测。这使得短期内降息的可能性大幅降低，因此可考虑在SOFR期货上布局，押注利率在第三季之前仍维持高位。
政策、仓位与美元的全球主导地位
美国增长继续跑赢全球同侪，巩固美元的主导地位。尽管亚特兰大联储GDPNow将第二季增长预测下调至3.8%，但标普全球（S&P Global）美国5月综合PMI升至54.4，创两年新高，与欧元区51.9形成鲜明对比。这种分化意味着偏向美元、做空欧元的衍生品交易更具依据，例如买入EUR/USD的看跌期权（puts）。
历史上，当美国经济同步跑赢且美联储偏鹰时，往往会引发持续性的美元升势，类似2022年所见。因此，可关注买入DXY的看涨期权，或与美元挂钩的ETF看涨期权，以捕捉潜在上行空间。一旦有效突破100.00水平，可能触发快速上攻至102.50区域。
尽管美伊协议进展改善了风险情绪，我们认为这对美元而言属于次要因素。若消息引发美元短线回落，应视为在更有利价位建立美元多头仓位的机会。高通胀与强劲增长等基本面，仍是推动美元走强的主要且更持久的驱动因素。
