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股价在2025年10月接近56美元见顶后，进入稳定下跌趋势。
从2025年10月高点画出的**下降趋势线**多次在反弹时形成阻力。（**下降趋势线**：把一段时间内不断变低的高点连起来的线，常用来判断卖压位置。）这条趋势线目前与现价区间约23–24美元重合。
支撑位在21.10美元形成，价格曾在2月初于此止跌。（**支撑位**：买盘较容易出现、价格较不容易再跌穿的水平。）之后股价反弹到32–33美元，再度回落。
关键在于价格能否在日线收盘**确认站上**下降趋势线。（**确认站上**：收盘价明确收在关键线或关键价位之上。）若成功，下一关注区在28–30美元。
若无法收在趋势线之上，焦点将回到21.10美元支撑。该支撑已被测试过一次，再次回测会提高跌破的概率。
只要趋势线仍有效，下跌趋势就仍在延续。
我们记得观察从2025年10月高点开始的下跌趋势，当时股价被压在23美元附近。21.10美元这一关键支撑被测试后，如我们担心的那样，最终在压力下跌破。卖方明显赢了这场拉锯战，上个月把股价打到接近18美元的新低。
这次跌破在2月公布第四季业绩后得到确认：收入同比增速放缓到18%，低于市场预期。（**同比**：与去年同一时期相比。）这也与近期政府报告显示零售销售萎缩0.5%相呼应，意味广告预算整体趋于收缩。股价目前尝试在20美元附近稳定，明显低于旧支撑位。
对认为弱势会延续的交易者来说，买入行权价在18或17美元附近的**认沽期权（看跌期权）**，可直接押注股价继续下探接近近期低点。（**期权**：一种合约，给你在到期前以特定价格买入或卖出股票的权利；**认沽/看跌**用于押注下跌；**行权价**是合约约定的价格。）另一做法是卖出**价外**的**认购价差（看涨价差）**，例如4月22/24美元价差，用来收取**权利金**，同时押注旧的21.10美元支撑如今会变成更强阻力。（**价外**：行权价对当前价格不利、暂时没有内在价值；**权利金**：期权买方付给卖方的价格；**价差**：同时买入与卖出不同执行价的期权来限制风险。）这种策略可同时受益于价格下跌与时间流逝。（**时间价值流失**：期权越接近到期，时间价值通常会减少。）
若认为卖压已接近耗尽，股价可能在18到21美元之间形成新区间，可考虑在近期低点下方卖出**现金担保认沽**，例如17.50美元行权价，以赚取权利金。（**现金担保认沽**：卖出看跌期权，同时预留足够现金；若被行权就用现金买入股票。）这代表判断未来几周股价不会再创新低。更积极的偏多策略是买入**认购借记价差**来限定风险，目标是反弹回到已跌破的21.10美元附近。（**借记价差**：买入期权的成本大于卖出期权收到的权利金，净支出为正；优点是风险和成本更可控。）
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