WTI 连续第三天上涨，亚洲时段一度升至约 95.80–95.85 美元，创一周半新高。随后回落，但仍守在 92.00 美元上方，日内上涨接近 0.30%。
美国与伊朗的停火只是短期延长，未能消除市场对冲突持续的担忧。霍尔木兹海峡周边紧张局势升温，令市场担心这条关键航运通道可能受阻。
地缘政治风险溢价升温
美国总统特朗普周二表示，美军海军对伊朗港口的海上封锁将继续。伊朗半官方的 Tasnim 通讯社报道，伊朗革命卫队海军扣押了两艘船，周三霍尔木兹海峡至少有三艘集装箱船遭到枪击。
油价也获得支撑，因为美国原油库存意外下降（库存下降=市场上的现货供应减少，通常利多油价）。此外，盘中一度急升与“德黑兰遭袭”的不实消息有关，随后涨幅收敛。
WTI 原油在 88 美元附近表现坚挺，市场再次出现熟悉的走势：红海紧张局势升温，而美国能源信息署（EIA，美国政府的能源数据机构）的最新报告显示，上周库存意外减少 310 万桶（桶=国际原油常用计量单位）。供应偏紧的背景，令油价更容易走强。
市场也回想起 2025 年霍尔木兹海峡紧张时期，当时类似的干扰令价格升破 92 美元。当前市场再次计入明显的“地缘政治风险溢价”（风险溢价=因战争、制裁或航运受阻等不确定性，买家愿意多付的额外价格），意味着油价更偏向上行。基本面方面，OPEC+（石油输出国组织及盟友的产油国联盟）把减产延续到第二季度，进一步支持油价偏多。
高波动下的期权策略
若想把握机会，可考虑买入 2026 年 6 月到期的“价外”看涨期权（看涨期权=未来按约定价格买入的权利；价外=行权价高于现价，需要油价上涨才更可能获利）。若价格向 95 美元的行权价靠拢，上行收益空间较大。这类做法可参与上涨，同时把最大风险限定在已支付的“权利金”（权利金=买期权付出的成本）。
不过，2025 年那次急升期间，价格也曾因传闻快速回吐，波动很大。“隐含波动率”（隐含波动率=期权价格反映的市场对未来波动的预期）目前偏高时，卖出“现金担保”看跌期权（看跌期权=未来按约定价格卖出的权利；现金担保=卖方预留足够现金以应对被行权）可能有机会收取较高权利金，例如在 82 或 80 美元附近。这策略在油价上涨、横盘，甚至小幅下跌时都有机会受益。
