言辞升级与市场反应
伊朗当局指责特朗普一边谈判一边准备入侵，并警告这将变成美国的“血洗”。巴基斯坦官员称，巴基斯坦将很快促成美国与伊朗的谈判，这一消息也促成油价早前下跌。 周末冲突扩大。伊朗支持的胡塞武装（Houthi forces，也门武装组织）向以色列发射导弹，并威胁关闭曼德海峡（Bab el Mandeb，红海通往印度洋的重要航道）。科威特称，伊朗袭击一座电力与海水淡化厂，造成一名印度工人死亡，建筑物严重受损。 回看2025年3月，当时油价推向101美元，主要因为市场把“爆发冲突”的可能性大幅计入价格。白宫的混合讯号，加上胡塞武装的攻击与对关键航道的威胁，使局势像“火药桶”。在这种高度不确定的环境下，衍生品交易者（derivative traders，操作期权、期货等金融合约的人）更需要集中管理风险。 这种“地缘政治风险溢价”（geopolitical risk premium，因战争或制裁风险而额外抬高的价格）过去也出现过，尤其是2022年俄乌冲突升级期间。那段时间WTI在不到两周内从约92美元跳升至每桶120美元以上。这个历史例子说明，能源市场对军事行动反应极快，因此即使概率不高，也必须为油价突然大涨做好准备。 截至今天（2026年3月30日），WTI更接近每桶89美元，但去年累积的紧张局势并未消失。美国能源信息署EIA（U.S. Energy Information Administration，美国官方能源数据机构）最新报告显示，美国上周原油库存意外减少280万桶，反映基本面偏紧的市场，对供应中断非常敏感。所谓“偏紧”（tight market）是指供需余量不大，任何供应意外都更容易放大价格波动。
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