Supply And Demand Outlook
国际能源署（IEA）表示，计划从成员国“战略储备”（strategic reserves，即政府或国家层面的紧急储油）释放约4亿桶原油。IEA 同时把2026年全球原油需求增长预测从每日85万桶（bpd，barrels per day，即“桶/日”）下调至每日64万桶。 从技术图表看，WTI 已上穿21日、50日与100日简单移动平均线（SMA，Simple Moving Average，即把过去N天价格平均后形成的趋势线）。相对强弱指数（RSI，Relative Strength Index，用于衡量买盘是否过热/卖盘是否过度）在81附近，显示短线偏“过热”；平均趋向指数（ADX，Average Directional Index，用于衡量趋势强度）上行至40多，代表趋势力度增强；平均真实波幅（ATR，Average True Range，用于衡量价格波动幅度）走高，反映波动扩大。阻力位在94.61美元附近（从113.28跌至75.95的50%回撤位；回撤位常用来观察反弹可能遇阻的位置），其后是99.02与105.29美元，上方则看113.28美元；支撑位在90.21、84.76、75.95美元，以及21日SMA约72.20美元。 2025年极端波动后，市场对突发消息仍高度敏感。WTI 曾冲上113美元后又急跌的记忆，让交易员更警惕未来几周由地缘消息（headline-driven，即新闻推动）引发的突然波动。 去年剧烈波动也让“隐含波动率”（implied volatility，即期权价格反映的市场预期波动）维持在较高水平，使期权权利金（options premiums，即买期权要付的价格）偏贵。目前芝加哥期权交易所原油波动率指数（CBOE Crude Oil Volatility Index，OVX，用来衡量原油期权隐含波动）在35附近，虽低于危机高点但仍高于历史常态，反映地缘风险未散。在这种环境下，较受关注的是可受益于高波动的期权策略，例如跨式（straddle：同一到期日、同一执行价同时买入看涨与看跌期权）或宽跨式（strangle：同一到期日但不同执行价的看涨与看跌期权），适合预期将出现大幅波动的交易者。Key Market Levels
IEA 去年释放4亿桶战略储备后，全球库存进入季节性需求期时更显脆弱。美国原油产量仍强劲，约每日1330万桶，但未必足以抵消再一次重大供应中断。因此，一旦中东紧张升级，价格可能被放大推升；买入看涨期权（long call，即付权利金买入“未来以固定价格买入”的权利）可作为对冲供应冲击的工具。 IEA 在2025年下调2026年需求增长的判断，随着全球经济放缓迹象出现而更被验证。主要经济体最新采购经理指数（PMI，Purchasing Managers’ Index，衡量制造业景气程度；低于50通常代表收缩）显示制造业活动收缩，拖累能源需求前景。需求偏弱可能限制反弹空间，意味着熊市看涨价差（bear call spread：卖出较低执行价看涨期权、买入较高执行价看涨期权；用于看涨空间有限或偏跌）或更适合在区间偏弱市场运用。 市场也紧盯2025年危机期间形成的关键斐波那契水平（Fibonacci levels，常用比例回撤/延伸水平，用于寻找支撑与阻力），尤其是76美元附近支撑与90美元附近阻力。若有效跌破支撑，可能代表“需求担忧”占上风，交易者可考虑做空（short positions，即押注下跌）或买入看跌期权（puts：未来以固定价格卖出的权利）。反之，若站稳并突破90美元阻力，则意味着“供应担忧”回归，价格可能快速上行。 创建你的 VT Markets 实盘账户 并 立即开始交易。
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