白银（XAG/USD）周四在亚洲时段下跌，延续前一日从周内高点小幅回落的走势。价格在73.00美元区间中段下方交投，日内下跌2.0%。
隔夜走势在4小时图的200周期指数移动平均线（EMA，按近期价格给予更高权重的均线，用来判断趋势强弱）附近受阻。价格也跌破了3月跌势的38.2%斐波那契回撤位（Fibonacci retracement，用一组常用比例衡量回调可能止步的位置）。
动能信号转弱
相对强弱指数（RSI，用0-100衡量买盘/卖盘强度，接近50代表偏中性）报48.18，接近中性。平滑异同移动平均线（MACD，用两条均线的差值判断趋势动能；柱状图反映动能变化）略微跌至零轴下方，柱状图走弱。
阻力位在38.2%斐波那契回撤位74.53美元。更上方阻力在4小时图200周期EMA的76.76美元，之后是50.0%回撤位78.68美元。
下行方面，23.6%斐波那契回撤位69.41美元为首个支撑区域。更下方支撑在周期低点（cycle low，一段时间内的阶段性最低价）61.12美元附近。
宏观驱动与交易仓位
在白银当前偏弱的背景下，上行动能正在减退。未能突破200周期均线，说明短线仍由卖方主导。这个技术形态指向短期可能进一步下滑。
这一判断也受到最新通胀数据影响：2026年3月通胀报3.1%，略高于预期，压低了市场对美联储提前降息的押注。美元走强通常会压制贵金属；美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币的强弱）随后升至三个月高点106.50。宏观压力与图表上偏空的技术信号相互呼应。
未来几周，交易者可考虑买入看跌期权（put option，支付权利金后获得在到期前/到期时以约定价格卖出的权利）以捕捉向69.41美元支撑回落的机会。或卖出看涨信用价差（call credit spread，同时卖出较低执行价的看涨期权并买入更高执行价的看涨期权，以收取权利金；适合价格横盘或走弱），并将上限设在74.53美元附近。若在同一74.53美元附近布局做空期货（futures，约定未来以固定价格买卖的合约；做空即押注下跌），设置明确的风险控制（如止损/仓位上限）会更稳健。
同时也需留意制造业放缓：中国2026年3月财新制造业PMI（采购经理指数，50为荣枯线；高于50代表扩张，低于50代表收缩）降至49.8，显示轻微收缩。尽管白银在太阳能与电动车（EV）等领域的长期工业需求仍是重要逻辑，但短期工业活动走弱可能削弱价格支撑。这也符合白银测试更低支撑的可能性；若跌势加速，不排除下探至61.12美元周期低点附近。
